出品/联商网

撰文/夏芒

翻版“呷哺呷哺”遇到了危机。

近日，“「巴奴毛肚火锅」创始人杜中兵持股公司退出「桃娘下饭小火锅」股东行列”这一消息引发关注。

这个曾被视作巴奴副牌的火锅品牌，在创立短短不到3年的时间里，就经历了最大股东退股、创始人退出、开店不顺等诸多问题。

如今离开巴奴，桃娘的前路该何去何从？

01

桃娘下饭小火锅，定位一人食快餐式火锅，创立于2021年。该年6月1日，其首家门店在北京龙湖长楹天街开业。

主打香辣牛肉锅、猪肚鸡锅、臭豆腐肥肠锅等8款不同口味的菜品，并辅以配菜、小食和特色饮品等，客单价在30元左右。品牌初期以直营形式为主，门店面积约为80-100平。基于这一定位，桃娘门店大多分布在社区、写字楼和商场购物中心。

此前，品牌创始人穆剑在接受采访时曾表示“根据近两年对市场消费需求、习惯的观察，快餐式的小火锅存在一定的发展空间。”这一赛道的上一位赢家，正是凭借小火锅起家的头部餐饮品牌呷哺呷哺。

在呷哺呷哺客单价逐步升高以后，40元以下的平价小火锅赛道重新出现空缺，桃娘的出现正是瞄准了这一客群，试图承接呷哺掉落的这块肥肉。

这一想法获得了巴奴的大力支持。据穆剑称，他与杜中兵探讨这一创业想法时，两人一拍即合，最终由他创业，巴奴则提供供应链和战略方面的支持。

创业初期，桃娘的发展速度十分谨慎。穆剑表示，截至2022年年底，桃娘下饭小火锅将以直营模式在京拓展至13家门店，并计划于2023年达到30-40家门店。

不过，品牌并未走上理想中的发展之路。2023年，桃娘放开加盟，但门店数量不增反降。根据品牌官方微信公众号披露，桃娘至少开出过28家门店。

但《联商网》查询发现，桃娘官方小程序中仅显示20家门店，分别位于北京，郑州、天津等地。至少有8家门店关闭，其中北京接连关闭4家。

而在此之前，桃娘方面曾向媒体透露，2024年计划在全国拓展100家门店。

原桃娘品牌加盟推广负责人向新京报表示，桃娘目前正在调整，关闭亏损门店，留下盈利门店，他已于今年3月从桃娘离职，不清楚后续的调整。他认为，桃娘关闭多家门店的原因是投资人巴奴已不打算继续经营这一品牌。

巴奴撤股，对桃娘的发展脚步已造成影响。

事实上，一年前，杜中兵已有减持动作。

企查查显示，2023年4月27日，桃娘发生股东变更，包括胜和(宿迁)管理咨询有限公司等多家巴奴旗下子公司持股下降或退出，杜中兵持股的郑州兴胜和商贸有限公司、宿迁齐力捧月企业管理中心(有限合伙)进入。此番变更后，杜中兵的最终受益股份从“65.7759%”下降到“53.673%”。

此后不到半个月，郑州兴胜和商贸有限公司也退出了桃娘股东行列，退出前持股比例为18.4%，杜中兵股权占比再度下降。

2023年9月26日，桃娘法定代表人变更，创始人穆剑退出，杜中兵旗下公司继续减持。

直到今年的3月8日，三家杜中兵持股公司彻底退出桃娘股东行列，此前合计占股约63.3956%。

02

在此之前，桃娘被普遍视为巴奴的副牌。不过穆剑和杜中兵都未认可这种说法。

针对桃娘与巴奴的关系，穆剑在接受媒体采访时表示，“巴奴是参与了投资孵化和指导，实际上桃娘不能算是巴奴旗下的品牌，准确地说是赋能我创业。”

杜中兵也在多个场合否认了孵化副牌的说法，他曾表示“在整体能力有限的情况下，还是希望巴奴聚焦主业务发展”。

前不久与到访的百胜中国高管团队交流时，他也表示，做餐饮就像是做导演，不可能同时导两部片子，因此巴奴应该坚持聚焦火锅主业，不做第二品牌。

目前，巴奴在全国拥有直营门店达到110家，遍布北京、上海、深圳、广州、南京、昆明等30余个城市。

彻底退股，意味着巴奴与桃娘此后再无瓜葛。对于巴奴而言，一来可能是对桃娘品牌的发展失去信心，二来可以如愿聚焦主业务的发展。

2023年4月，杜中兵首次减持前，巴奴拟赴港IPO的传闻再度传出。

企查查显示，3月20日，巴奴毛肚火锅有限公司发生工商变更，美味森林餐饮管理(郑州)有限公司出资5.7亿元成为巴奴新股东，出资比例超91.89%。同时，巴奴注册资本由5033万元增至约6.2亿元，增幅超1132%。

从企查查信息来看，美味森林餐饮管理(郑州)有限公司成立于2023年3月15日，法定代表人为杜中兵，注册资本6亿元。该公司只有一个股东，为巴奴毛肚火锅(香港)有限公司。

巴奴通过此次增资完成境外主体对内地主体的资产控制权转移，是未来香港上市的必要步骤。

03

虽然巴奴的退股并不意味着桃娘陷入绝路，但创始人及知名品牌中途退出，会影响加盟商对品牌的信任程度，使品牌发展受限。

此外，40元以下平价小火锅的赛道也十分拥挤。除桃娘、农小锅等小火锅专门店外，南城香、吉野家等都推出了40元左右的小火锅产品。

不仅如此，海底捞也加入了这场战争，推出客单价在60-70元的子品牌“嗨捞”，其中就包括39.9元的工作日单人餐产品。

跨界玩家和火锅巨头纷纷涌入一人食小火锅战场的背后，映射出了整个火锅行业的火热和内卷。

企查查数据显示，2024年第一季度，我国新增火锅相关企业1.14万家，注销吊销企业数量1.27万家。

残酷竞争下，桃娘的前路愈发艰难。