今天电商新闻电商圈被刷屏最多的消息就是京东和1号店合并，沃尔玛把1号店转让给京东，获得京东大概5％的股份。

　　关于这个事情媒体上报道比较多，但基本没有说到点子上。

　　合并的目的无非两大类：一是借机摆脱困局，二是实现1+1>2。在我看来，这是一笔对双方来说都很实惠的交易。

　　一、从京东的角度来讲，这个合并给京东至少带来三个利好因素：

　　第一、提升用户粘性。

　　京东是从3C数码起家的，所以它一直面对其生态圈不够活跃的问题。用户购买数码类商品的频率偏低，后来虽然京东拓展百货和品台模式，但我们如果把它放在一个与淘宝天猫竞争的环境下，可以看到两者巨大的差距，淘宝天猫的用户购买频率比较高，平均年购买次数50次，这是几倍于京东的活跃度。所以，京东收购1号店有助于提高用户的购买频次，从而提升其生态圈的活跃性，这个对于提升京东的品牌价值无疑非常用帮助，这也是京东股票因此消息上扬的原因。

　　第二、拿下长三角区域

　　京东发家于华北，在长江三角州的整体表现力不那么强有力，收购1号店，本身是以华东为重点的区域性大型电商，其最主要服务范围集中在上海和江苏，浙江，安徽这几个省份，这样一来会大大加强京东在这个区域的表现力。这就好比天猫决定在北京设第二总部，也是为了延伸在华北的触角。

　　第三、大大强化在快消品领域的供应链实力

　　虽然京东在做京东到家，但是所有的零售版块，所有的商品类目里面，恰恰快消品的是属于线下零售介入最深的领域，快消品线下零售对供应链，对品牌方、制造方的把控力是很强的，这和百货类的供应链状况截然不同，百货零售在国内，零售商基本都是二房东，没有太深入的介入到供应链。所以，电商公司如果没有强有力的供应链基础，很难玩转快消品。所以这次合并对京东来讲将大大强化在快消品领域的供应链实力，尤其是可以借重沃尔玛作为快消品采购的后盾和背书。

　　二、从沃尔玛的角度来看，也是利好

　　1、首先，1号店这些年持续亏损。

　　请不要忘了，1号店的后台老板是一家零售企业，而不是投资公司，零售企业对于亏损是万分敏感的。对零售企业来讲，每一分的亏损都会冲抵别的地方的销售。零售这个行业，纯利润通常只有百分之一点几，这就意味着沃尔玛在1号店一年如果亏了十个亿，它在别的地方就需要白白多做一千个亿的营业额来弥补这个缺口。当年沃尔玛满怀信心觉得中国电商这么火，零售它最有资格，迫不及待的买1号店想大干一场，没想到面对的是持续不断的烧钱和亏损，战略上的美感终究抵不过现实的利益。所以，对沃尔玛来讲，这样的合并，对它而言甩掉了一个不断烧钱的包袱。

　　2、沃尔玛获得了电商的优质资产

　　沃尔玛也借此做了一次资产置换，把一个连年亏损而且看不到盈利前景的烂尾楼置换成一座人气旺盛大厦的几个套间，至少能随大流分一杯羹。京东在市面上来讲被认为相对优质的互联网资产，沃尔玛可以借此搭个顺风车。当然，这样一来，沃尔玛除非另外再起炉灶，否则它在中国电商的介入，就从经营行为变成投资行为了。

　　三、合并存在的一些问题

　　1、第一是两家公司的管理文化不一样

　　这两家公司的合并估计会导致又一波的1号店的人员流失，去年1号店的创始团队离开以后，人才流失比较厉害，那么这一次很可能导致新一波的人员流失。

　　2、从长远来讲，沃尔玛在中国的困境并没有因此得到解决

　　作为全球头号零售巨头，进入中国二十年，至今规模没有规模，利润没有利润，口碑也很一般，来路方长。资本界是最敏感的，这个消息传出来后，京东股价大幅上扬，但沃尔玛股价基本没反应。

　　大家更关注的，还是沃尔玛如何解决“中国困局”。

　　（作者系电商资深人士黄若）