“宝龙商业抓住机遇于去年年底成功上市，迎来了更广阔的发展空间。”正如宝龙商业管理控股有限公司（HK.9909）董事长许华芳在2020年线上中期业绩发布会上所言，在特殊时期仍然交出一份亮眼的业绩报后，宝龙商业不仅给投资者强大信心，也让市场对宝龙商业的未来抱有坚定的信念。

从这场中期业绩会，我们获取了几个关键信息点。

一、上半年，宝龙商业营收、利润双涨，业绩增速超六成。

二、黑天鹅事件有影响，但企业公共危机能力突出，应对和预防得当，恢复迅速。

三、长三角是最大核心优势，致力做到长三角的绝对寡头。

四、商业运营是主力，未来将开出更多的标杆型商业项目。

五、经营、团队、科技是宝龙商业下半年的工作重点。

具体业绩数据显示，上半年，宝龙商业实现营业收入8.69亿元，同比增长16%，其中商业运营收入约7亿元，同比增加12.8%；物业管理收入约1.68亿元，同比增加31.5%。利润方面，上半年宝龙商业实现归母净利润1.45亿元，同比增长66.4%，综合毛利率为29.3%，同比增长近3个百分点，净利率为16.7%，同比上升超5个百分点。

管理面积上，截至6月30日，宝龙商业在商业运营服务的在管建筑面积约为698万平方米，住宅物业管理服务的在管建筑面积为1165万平方米。

透过数据我们发现，在宝龙商业的营收构成中，商业运营服务和住宅物业管理是核心业务，其中商业运营服务占比超8成，在上半年实体零售商业遭受重大冲击的情况下，仍然有此突出表现，印证了宝龙商业这种全国性知名品牌商业地产企业具备的强大的市场危机应变能力和恢复能力，而未来五年内新增100个商业项目的目标也再次表明了商业运营服务的重要程度。

另一项体验商业运营功底的数据中，今年上半年宝龙商业旗下在管商场平均出租率录得87.1%，较2019年底仅下降2.3个百分点，在多数商场掉铺严重的上半年，能最终经受住考验，也彰显了宝龙商业优质的运营实力。

分析宝龙商业背后的发展逻辑，交出这份出色的成绩单并非一蹴而成，以长三角为核心，坚定不移的“1+1+N”发展策略让公司有明确的方向深化扩张，以科技赋能推动智慧商业转型成功，为宝龙商业探索出了一条新商业升级路径。加上日益突出的品牌形象、领导前瞻性眼光、专业的团队构成以及精诚合作的商业伙伴，强力赋能宝龙商业的高速发展。

自主开发与收并购并举，强化长三角核心圈

“以上海为中心、深耕长三角战略”是宝龙商业2013年就已经提出并实施的，尤其是今年宝龙地产发布的《新五年战略规划》更是明确了长三角在宝龙战略布局中的核心地位。

截至今年6月底，宝龙商业已经在长三角完成65个项目的布局，占总数的68%，其中上海、江苏、浙江分别实现了12个、16个、37个项目辐射。从今年下半年计划开业的13个项目看出，除了位于环渤海经济圈的天津项目、福建3个项目和河南新乡宝龙天地外，其余9个均在长三角地区。而根据宝龙商业的规划，未来五年将在长三角寻找优质项目，届时将达到150个商业项目的布局目标。

深耕长三角，除了自主开发外，宝龙商业也加强与轻资产管理公司的合作。7月，宝龙商业收购浙江星汇商业管理有限公司60%股权，后者目前管理了14个零售商业项目，是长三角地区领先的商业管理公司。

轻资产管理是宝龙未来的重点业务之一。从中期报看出，宝龙商业上半年第三方收入为5300万，同比去年增长了89.3%，占整体收入的6.1%，同比去年增加了2.4个百分点。究其原因，宝龙商业加大了对外输出管理，预计第三方收入未来还将持续增长。

宝龙商业行政总裁陈德力表示，收并购与轻资产外拓的整体战略与宝龙商业的“1+1+N”布局策略保持一致，并购星汇商业就是宝龙在轻资产运营管理上迈出的重要一步，目前宝龙已经与多家轻资产管理公司接洽，希望未来能不断拓展多元化服务、持续驱动商业升级、巩固宝龙在长三角地区的领先地位。

科技赋能智慧商业转型成效凸显

近年来，以大数据应用驱动产业升级已经成为传统商业向智慧商业转型的关键，宝龙商业也不断利用多年线下商场优势资源打造智慧商业，提升消费体验。近年来，宝龙商业已经相继与腾讯、腾讯位置服务、微信支付、支付宝等达成战略合作，并取得了良好的成效。

疫情发生以来，宝龙商业快速启动“内循环”策略，扩大线上直播渠道。上半年宝龙联合全国近3000多个知名品牌、商家，向全国18座城市的消费者发放共计价值263万元的“悠派”消费券，以撬动消费回暖，进一步释放“宅经济”潜力。

同时在宝龙还重磅推出“宝龙悠秀”直播购物，在悠悠小程序内实现“直播+购物”闭环，使商户与消费者保持密切沟通，促进线下成交量。截至上半年，宝龙商业6个项目已试点13场直播，总销售额224万，其中滨江宝龙更创下单日单品牌68万以上的销售额的好成绩，是该店铺上周同期业绩的近7倍。

至于宝龙商业的智慧转型，许华芳董事长也明确提出了新的目标：将按照“点-线-面-体”的逻辑重点打造“宝龙商业生态”， 以科技能力打造数据内核，驱动业务融合升级，最终实现线上、线下、跨界等多维立体融合，形成自循环的商业生态，为创造更广阔的价值空间。

▲宝龙商业董事长许华芳

五年内跻身商业地产企业TOP5

未来五年做到商业地产前五强，是宝龙商业给出的明确目标。而在实现这一目标之前，宝龙商业坚持脚踏实地、稳步前进。

今年下半年，宝龙商业给出的目标很务实。在优化运营管理、强化品牌形象、打造专业团队的原则下，下半年重点聚焦新开业项目的筹备和已运营项目的升级创新。新开商业项目上，今年下半年，宝龙商业将投入13个商业项目，包括11个宝龙广场、2个宝龙天地。在已运营项目的调整升级上，宝龙商业将对在管商业全方面升级，以上海七宝宝龙城为例，将从空间、品牌、服务、营销等多维度进行升级，如品牌方面计划重点引入上海TOP夜店、标志性餐吧、最火演艺吧等强体验业态，打造上海时尚潮流新高地。

在更长远的未来，未来五年内宝龙商业将新增100个商业项目，其中2021年就计划投运13个商业项目和8条商业街区。同时，轻资产业务和智慧商业布局工作也将持续输出，不断扩充宝龙行业在长三角的版图，实现“精耕区域”与“全国拓展”的双轨并举。

宝龙商业这份亮眼的半年业绩报，更大的意义在于释放了当下中国实体商业逐渐向好的信号，尤其是一些资本实力突出的企业，往往能在相对疲软的市场中觅得一些机会。