刚刚上市时，连锁巨头人人乐凭借“跨区扩张”的概念，赚足了投资者的眼球。时过三年，人人乐营收规模增长显著，但代价不菲，主要体现为净利润逐年萎缩。

　　1月25日，人人乐发布公告称，将子公司新余大欢乐购物中心有限公司(以下简称新余大欢乐)100%股权转让给洪客隆百货。《每日经济新闻》记者了解到，该子公司主要负责购物中心的建设及运营，名下有一宗于2011年竞得的商业用地，此次转让差不多等同于原价转让。有分析人士认为，转让新余大欢乐意味着人人乐退出了江西市场。

　　值得注意的是，人人乐的交易对手洪客隆百货系竞争对手华润万家的子公司。

　　转让购物中心项目

　　2011年8月底，人人乐宣布以自有资金1.96亿元的价格竞得江西省新余市1-21-1-1号宗地，性质为商业用地，共计2.42万平方米，用于建设购物中心用，这也是人人乐进军江西市场计划的一部分。

　　一年半不到，人人乐便宣告退出上述项目。根据公告，新余大欢乐全部股权作价5953万元，除此之外，洪客隆百货还需要承担新余大欢乐欠人人乐的1.45亿元债务，两项合计2.04亿元，和成本相差无几。

　　“此举也意味着人人乐正式退出江西市场。”某投资人士接受《每日经济新闻》采访时表示，“上市以来轰轰烈烈搞跨区扩张实则风险巨大，加上公司并不擅长开发购物中心，人人乐这次可算尝到了苦头。”

　　“公司早有自建购物中心的考虑，因此以2011年竞标商业用地为契机，谋求向百货综合店的转型，先不论公司是否善于经营购物中心，由于商业地产大多需要较长的培育期，公司是否能顺利通过培育期都成问题。”上述人士分析指出。

　　除了自身经验的缺乏，人人乐出售新余大欢乐也有行业整体不济的考虑。国家统计局数据表明，去年上半年，社会消费品零售总额为28222亿元，同比增长14.4%，在扣除价格因素之后实际增长11.2%，增速同比下降2.40%，再加上网络购物的蚕食，零售企业纷纷迎来关店潮，人人乐也不例外。

　　公开资料显示，截至2012年年末，人人乐现有门店数量为120家。自1996年成立以来，公司累计新开门店137家，关闭门店17家，关店占比为12%。其中，自2010年以来新开门店40家，关闭门店10家，而其中有8家都是在2012年关闭的，据人人乐披露的信息显示，公司每关闭一家门店的损失约为300万元至500万元。

　　“从外因看，大本营(广东地区)正遭受大环境的冲击，消费能力退化导致公司营业收入显著下降;内因方面，一来众多新店选址不佳，二来公司人才近年来又流失严重，导致运营、门店管理均出现较多问题，对当地消费者的吸引力不够。因此，经济的冲击加上新门店关店率高企的因素，导致人人乐近年来的业绩备受压力。”上述人士指出。

　　竞争对手接盘

　　《每日经济新闻》记者注意到，此次股权转让交易的受让方洪客隆是零售巨头华润万家的子公司，而华润万家恰恰是人人乐的直接竞争对手。换句话说，人人乐此次股权转让，一方面意味着公司在综合百货经营领域的退缩，另一方面也直接壮大了竞争对手的实力，将潜在的市场拱手送人。

　　2011年，人人乐和华润万家不约而同地将目光都投向了竞争较为不足的江西市场，当时江西零售业的龙头是洪客隆百货，它在2009年中国连锁百强超市中以30亿元的年销售额名列第74位。彼时，收购洪客隆百货是迅速打开江西市场最有效的途径。

　　“当时人人乐和华润均传出了和洪客隆百货的绯闻，但最后胜出的是华润万家。”上述人士介绍道。

　　对于此次股权交易，人人乐在公告中表示，建设购物中心会涉及房地产开发业务，与主业存在一定偏离，同时公司希望对新店、新区域拓展采取更加谨慎的策略，适当减缓拓展速度，以集中资源发展现有重点区域，因此将新余大欢乐进行转让，收回投资。

　　但业界并不这样认为。上述投资人士表示，人人乐以成本价将新余大欢乐甩卖给直接竞争对手，实属迫不得已，公司关店数量激增、资产负债率攀升可能才是主要原因。
　　（来源：每日经济新闻 作者：皇甫嘉）

　　在频频关店后，区域性零售上市公司人人乐（002336.SZ）又出售一家子公司。

　　人人乐昨日发布公告称，与洪客隆投资发展（新余）有限公司（下称 “洪客隆”）签署《关于新余市大欢乐购物中心有限公司的股权转让协议》，由洪客隆收购人人乐持有的新余大欢乐购物中心有限公司（下称“新余大欢乐”）的100%股权，交易价格为人民币59525701.52元。人人乐代新余大欢乐支付的土地出让金及相关费用，新余大欢乐扣除应收回人人乐的往来款后，剩余应偿还人人乐债务共计人民币144794821.61元，将于本次股权转让成交后，由新余大欢乐按照协议约定的条件和条款偿还。

　　人人乐披露，其于2011年8月29日参与了江西省新余市1-21-1-1号宗地竞标，竞得该宗地国有建设用地使用权，成交价格人民币1.96亿元，宗地面积24242.36平方米。该公司已以自有资金支付该款项，该宗地用于购物中心及相关配套的建设。2011年10月14日在新余市设立了全资子公司新余市大欢乐，承担前述宗地的开发建设及运营工作。

　　谈及此番出售新余大欢乐的原因，人人乐表示，其目前主营业务是从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营，设立新余大欢乐的目的是为了承担购物中心的建设及运营工作。但考虑到购物中心的建设会涉及房地产开发业务，与公司主业存在一定偏离，为了对新店、新区域拓展采取更加谨慎的策略，适当减缓拓展速度，以集中资源发展现有重点区域。因此其认为将新余大欢乐转让，有利于公司回笼资金，降低公司财务费用，提升公司盈利水平。

　　业界分析，人人乐此番收缩地产业务战线，或与集中火力发展零售超市业务有关。

　　记者了解到，人人乐自1996年成立以来累计新开设门店137家，关闭门店17家，关店占比为12%。2010年以来新开门店40家，关闭门店10家。截至2012年年末，现有门店数量为120家。其中在2012年度关闭了8家门店，包括上半年关闭5家，12月关闭了3家门店。值得注意的是，其每关闭一家门店的损失约为300万元至500万元。

　　人人乐的2012年度第三季度报告中预计，全年净利润为亏损8300万至9300万元。

　　关店损失和业绩预亏之下，人人乐若再涉足需巨资的地产业务或许会有些力不从心。故而不如出售新余大欢乐以回笼资金，集中发展零售业务。

　　而对洪客隆来说，其自从被华润万家收购后，由华润万家管理发展，华润万家旗下拥有购物中心“欢乐颂”、高端超市Ole、太平洋咖啡等众多品牌。除了零售业务，商业地产也是华润万家重要板块之一，尤其是其购物中心“欢乐颂”业态需要商业地产支持。新余大欢乐主打购物中心业务应该正合华润万家之意。
　　（来源：第一财经日报 作者：乐琰）

　　人人乐关店难阻颓势 2亿元卖子渡难关

　　由于去年新开店面全线亏损，老店业绩也大幅下滑，无奈之下人人乐被迫关闭大量店面以收缩战线。而进入2013年后，经营环境不见好转的人人乐更是干脆出售旗下大型商业综合体项目，以换取资金渡过难关。

　　1月24日晚，人人乐发布公告称，公司与洪客隆投资发展（新余）有限公司（以下简称洪客隆）签署了《关于新余市大欢乐购物中心有限公司的股权转让协议》，将持有的全资子公司新余市大欢乐购物中心有限公司（以下简称“新余大欢乐”或“目标公司”）100%股权（以下简称“标的股权”）按照协议约定的条件和条款转让给洪客隆，对应股权转让总价款为5952.57万元。

　　同时，人人乐代目标公司支付的土地出让金及相关费用，目标公司扣除应收回公司的往来款后，剩余应偿还公司债务共计近1.45亿元，将于本次股权转让成交后，由目标公司按照协议约定的条件和条款偿还。

　　人人乐表示，本次出售资产所得款项将用于补充公司的流动资金。

　　据了解，人人乐此前曾计划总投资8.5亿元，将大欢乐购物中心建设成赣西区域商业体量最大的地标性商业综合体项目。

　　对于转让股权的原因，人人乐称，公司目前的主营业务是从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营，设立新余大欢乐的目的是为了承担购物中心的建设及运营工作。由于购物中心的建设会涉及房地产开发业务，与公司主业存在一定偏离，同时公司为贯彻“减速、调整、巩固、提高”的经营指导思想，对新店、新区域拓展采取更加谨慎的策略，适当减缓拓展速度，以集中资源发展现有重点区域。公司经综合评估，认为将新余大欢乐转让，收回投资，有利于整合公司资源，更好发展公司核心业务。同时也可以降低公司财务费用，提升公司盈利水平。

　　而有业内人士指出，人人乐转让旗下店面的最主要原因还是其2012年业绩的大幅下滑。此前为了减少进一步的损失，人人乐2012年已经关闭了旗下的8家门店。

　　人人乐三季报显示，预计公司全年净利润为亏损8300－9300万元，净利润大约下降了2.08亿元~2.18亿元，较上年同期大降136%至142%。人人乐称，业绩下滑主要是因为最近两年内，新开门店经营业绩未达到预期，培育期延长，亏损较大；同时受外部经济环境，人力、租金等成本上升因素影响，老店销售额下降，业绩下滑；并且关店损失对公司当期业绩也产生了一定影响。
　　（来源：证券日报　记者王峥）