浙系零售百货业格局大变 解百系vs银泰系 
图为义乌解百。商报记者张云飞摄
这几日，在全国零售百货业最热门的新闻当属“杭州解百”收购杭州大厦这一爆炸性消息了。
1月29日晚，上市公司“杭州解百”公布了重组方案公告，拟收购杭州大厦60％股权。
杭州大厦多年稳坐全国最赚钱百货店的首把交椅，“杭州解百”实乃零售百货业元老级的商业巨头。杭州大厦定位相对高端，引进的品牌多为国际一线名品，其中不乏各种奢侈品牌，并且已连续多年蝉联全国零售百货业单店销售、利润、纳税第一；而杭州解百定位偏中端综合消费，在销售额方面和前者也还有一定距离。
对于两者的结合，有网友调侃说，这是典型的“屌丝”成功逆袭“高富帅”。
杭州解百成杭州大厦控股股东
1月29日晚，停牌长达半年多的“杭州解百”发布了发行股份购买资产并配套募资预案。预案显示，“杭州解百”拟以5.86元/股的价格，向杭州市商贸旅游集团有限公司发行4.54亿股份，购买“杭州商旅”持有的标的公司100%股权；标的公司全部资产为少量现金和杭州大厦60%股权。与此同时，为提高重组整合绩效，杭州解百拟以不低于5.28元/股的价格，向特定对象募集不超过8.5亿元配套资金。
如此一来，“杭州解百”便间接持有了杭州大厦60%的股权，成为了杭州大厦名副其实的控股股东。事实上，在收购之前，“杭州解百”和杭州大厦就已经有着千丝万缕的联系了。杭州解百的第一大股东是杭商资产，持有29.24%的股份；杭州大厦60%的股份由杭大集团持有，其余40%股份由南光集团持有。而杭商资产、杭大集团均是“杭州商旅”全资持有的两大子公司。
“这样做的目的主要是为了消除和避免同一集团同为商业零售企业之间的竞争。”在去年8月份停牌时，“杭州解百”当时发布的公告就阐明了重组的目的。早在去年上半年，业界就已经传出“解百收购杭州大厦”的消息。去年8月1日，“杭州解百”方面突然临时停牌，其间30次刊登停牌公告，直至1月30日复牌，停牌时间长达半年之久。
而对于1月29日晚，“杭州解百”发布此次收购的最终结果时，不少券商大呼这是意料之中又让人倍感意外的事情。
黄琳(化名)是某知名券商机构专门研究零售百货业的研究员，对于杭州解百收购杭州大厦的事件，她一直来都有关注，也有话要说，但因事件比较敏感，她并不愿意透露自己的真实姓名和供职公司。
“杭州解百当时宣布停牌时也很突然，那时候我们就想去该公司调研，但由于正处停牌期间，杭州解百并没有同意我们的调研请求。”黄琳告诉记者，因为杭州解百的停牌时间确实有点长，刚开始很多券商都在关注，但之后也渐渐淡忘了，直到1月29日这条爆炸性的信息出来后，券商们才恍然大悟，然而这时候无论是实地调研还是撰写报告，时间都有些急促。这也是目前仍未有一份关于“杭州解百”收购杭州大厦的具体的调研报告出炉的原因。
据悉，此次收购时给予的预估值为26.62亿元，预估增值率为290.62%。但在黄琳看来，杭州大厦的底子在这里，收购一家资产优良的企业远比低价拿下劣质资产企业要来的重要，因此这个价格是属于比较合理的。强强联合后，也为今后两大商业巨头的发展提供了更多的想象空间。
网购冲击大，杭州大厦“曲线上市”
既然“杭州解百”和杭州大厦都是杭州市商贸旅游集团有限公司下属的企业，为何又要通过发行股份购买资产并配套募资的复杂方案去收购杭州大厦的股权呢？黄琳认为，最主要的就是解决同业竞争，收购之后，“杭州商旅”旗下公司各项业务分类将更加清晰，也便于管理。对于“杭州解百”来说，杭州大厦是优质资产，成功注入后也能进一步巩固“杭州商旅”对杭州解百的控股权，而对于杭州大厦来说，这也不失为一种曲线上市的明智选择。
“现在走IPO之路，一来时间久，没个3—5年根本轮不到，现在排队的还有数百家，更何况，国内IPO已经暂停了两个月之久，等待的时间将会更长。”黄琳说，这还只是一方面的因素，另一个因素才叫零售百货业尴尬不已，“以往零售百货业估值市盈率水平都在30倍左右，但这几年最多20倍，有的只有15—18倍，零售百货业的市场认可度已大不如从前。”黄琳说造成这种情况的原因就是，这几年零售百货业受到了电子商务的巨大冲击，券商和管理层对于零售百货业的春天并不是非常看好，相应地也会降低估值水平，并提高上市门槛。这样一来，要想走IPO之路就难上加难了。
黄琳的分析并不是没有道理的。就拿义乌来说，电子商务产业发展迅猛，许多人在扮演卖家的同时也在疯狂地进行网上购物。根据支付宝近期公布的数据显示，2012年全国城市网上人均支出金额排名前五位分别为“台湾嘉义”、“浙江杭州”、“台湾高雄”、“上海”、“浙江义乌”。在全国诸多城市排名中，义乌居然位列第五，支付宝用户人均支出达到23337元，一方面说明义乌的消费能力以及对新型购买支付方式的适应能力都很强，另一方面也说明了电子商务确实给实体商场带来了不小的冲击。
说起电子商务，在众多零售百货业中，银泰当属较早进军电子商务领域的百货商场，它有自己的“银泰网”，但和阿里巴巴、淘宝网等已经运行比较成功且成熟的平台相比，差距仍较大。
黄琳说，杭州解百和杭州大厦的结合，对于银泰百货来说，无疑是最大的威胁，但如果从电子商务的角度来说，银泰百货走得比较前面，这个底子或许能让银泰在和对手过招时增加筹码。
曾经“三足鼎立” 今变“两虎相争”
说起杭州的百货业，最让业界拍手称好的当属杭州大厦、银泰百货、杭州解百，这三家商业巨头在杭州零售百货业版图上可谓三足鼎立。事实上，这个三足鼎立的格局曾在义乌也有过“迷你版”的。
1996年，“杭州解百”进驻义乌，这是当时义乌首家百货商场，而义乌的第二家大型百货商场竟是在13年后，即2009年4月开业的银泰百货义乌伊美店，而在同年的9月底，所谓最赚钱的百货商场杭州大厦也将扩张步伐迈到了义乌——杭州大厦义乌滨江国际购物中心开业。至此，义乌“迷你版”的三足鼎立格局已然形成。
不过让人惋惜的是，杭州大厦义乌滨江国际购物中心开业没多久，最终因房产及其他原因关门歇业，只剩下解百系和银泰系两大派系间的较量了。今年，义乌又开了一家百货商场——金华一百义乌天成店。目前义乌三家百货商场均为大型shoppingmail的业态模式，配套了甜品店、电影院、游乐场等。彼此间的竞争也是相当激烈的。尤其是到了打折促销季，各大商场都紧盯对方的宣传单页，生怕自己的折扣力度不够大，怕被对手抢了生意。
对于杭州解百收购杭州大厦的轰动新闻，刚进驻义乌不久的金华一百义乌天成店似乎并没有太过于敏感。“每家百货商场都有自己的定位和客户群，大家都是错位经营，我们金华一百义乌天成店主要以女装为主，定位中高端，总的来说收购事件对我们的影响并不大。”据该店相关人士介绍，其实他们管理层早已知道这件事，但领导并没有发话或者召开相关会议商讨应对措施，由此可看出管理层对此次事件的一个态度。
而被业界认为受此次收购事件影响最大的银泰百货，对于此次事件并不愿意多说。记者联系了义乌银泰相关负责人，对方也是三缄其口，表示不方便接受采访。作为收购事件的主角，解百方面也是同样的态度。
“我们目前还没有接到总部的任何指示，义乌解百仍按照此前既定的年度计划在营业。至于未来是否会在品牌引进、分店扩张上有所调整，目前我们都还不得而知。”义乌解百相关人士透露。
虽然双方都不愿多谈，但解百系和银泰系的竞争早已是业界熟知的公开秘密。在消费者心中，杭州大厦是“高富帅”，银泰百货虽说比杭州大厦要略逊一筹，但也够时尚够潮流，而杭州解百则在消费者心里更多层面的理解是爸爸妈妈喜欢逛的商场。如今“杭州解百”收购了杭州大厦，“蛇吞象”后，银泰百货的压力显而易见。更有消息称，杭州解百相关人士已放言，未来不排除继续并购、重组的可能。看来，两大派系的较量才刚刚开始。
（义乌商报 function: source_without_pub_date() parse end 0ms cost! 涂晓晖）
