主题：拼多多的风雨电商路

马云的阿里巴巴花了八年时间才上市，同样是电商，黄峥的拼多多在美国成功上市仅用了三年时间，足见资本市场对拼多多的宠爱。

两年前马云提出“新零售”后，阿里巴巴的线上和线下电商布局全面展开，一时间杀得对手手足无措。被马云视为“不科学存在”的京东，这个时候充分展现出了它的自信与进攻性，紧跟阿里，占据电商二把手的宝座；与此同时，拼多多才刚崭露头角。

彼时的拼多多，相信是很多人不愿或“不屑于”使用的一款购物APP，它就是在“被嫌弃”的情况下，大获成功，短短三年便上市，实现了电商界的又一个神话。

1、曾不被看好的拼多多

一开始，拼多多走“好货”路线，2016年实现自营收入4.57亿元，但库存高、损耗大、成本高。2017年，自营收入占比从90.4%大幅下降至0.2%，它开启了土得掉渣的发展模式，就是我们今天看到的拼多多。

相信大多数人对拼多多的初印象如下：

“当朋友圈里不断有人邀请我在拼多多上帮他砍价时，我鄙视他，我不想被误解我很LOW，住在“五环外”；当亲朋好友使用拼多多时，我嘲笑他，因为我没有用、也不会用；当有人建议我下载时，我拒绝了他，我认为低价是劣质的；当机缘巧合用了别人两块八在拼多多上够买的物品后，我下载了它，于是我成了它的用户…”

这就是黄峥和他的拼多多从农村到城市，一步一步地“拉拢”了数亿用户的方式。

在一片看不懂与争议的声音中，拼多多收获了4.43亿用户，5000多名员工，去年GMV总额就达4716亿元。当谈到与其他竞争者竞争时，黄峥说到“这才刚刚开始嘛”，让多少电商大佬不寒而栗……

小霸王和步步高的创始人段永平就说过，“我还没用过拼多多，但我对黄峥有很高的信任度，给他10年时间，大家会看到他厉害的地方。”

果不其然，2018年7月26日，拼多多成功IPO，这家成立不到3年的公司，以“社交拼团”、“极致低价”为特征区别于阿里、京东等传统电商，高速发展。但是，拼多多始终处于舆论旋涡之中，陷入“消费者、商标权利人投诉举报拼多多平台上销售山寨、假冒劣质产品”泥潭。

2、扯掉“假货”外衣

山寨商品的受害者、淘宝不是第一个，拼多多也不会是最后一个，在电商风云变换中，拼多多也在努力做一场“山寨”的革命，摆脱层出不穷一直披在身上的假货阴影。

拼多多意识到平台商品质量问题后，除了高调表示打假之外，也在试图利用C2M的模式，摆脱假货山寨的困扰。

行业分析人士也认为，现阶段，假冒伪劣商品和经济增长放缓是拼多多面临的两座大山。只有持续打击假冒伪劣商品，找到新的增长点，才能增强资本市场的信心，赢得消费者的尊重。

今年以来，拼多多又以“电商扶贫”为主题，进行大规模的品牌塑造。很显然，在完成“原始积累”后，黄峥希望打造一个全新的拼多多：撕掉身上假货、廉价、下沉的标签，成为一家更加强调社会价值的电商平台。

3、“打破”阿里京东两强格局

在阿里巴巴和京东崛起后的时代，电商江湖中一直维持着“两强相争”的格局，阿里与京东几度形成“口水战”持续白热化的紧张局面，早在去年双十一，京东和阿里就曾因为商标问题明争暗斗；今年伊始，马云的“京东悲剧”论也引发了不少口水。

两者虽然不是一个体量级，但是淘宝曾经假货风行，让阿里痛下决心清理商家，如果说淘宝的品牌与劣质商品挂钩，那么在后来的电商浪潮中，类似京东这样的自营店模式则占尽先机，也正是在京东的逼迫下，阿里才成立了天猫，开始真正走上品质之路，与京东正面硬扛。

大家已经习惯马云与刘强东的嘴仗和互怼，几乎所有人都以为电商的流量红利接近于尾声，都做好了长期面对两强争霸的心理准备。就在此时，拼多多一夜崛起，迅速打碎了两强共斗的格局。

拼多多历时三年就上市的壮举，让行业内大佬们惊掉了下巴。甚至在搅局者如日中天的时刻，相继推出“淘宝特价版”、“京东拼购”等来与之抗衡。但是对于阿里和京东来说，拼多多的威胁才刚刚开始，之后肯定会让他们感到越来越难受，以至于寝食难安。

4、合作格兰仕“正面刚”上阿里

5月28日，6·18电商大促前夕，格兰仕集团董事长兼总裁梁昭贤率队造访拼多多总部，双方建立长期全面战略合作关系。

6月17日，拼多多联合创始人达达力挺格兰仕，在个人微信朋友圈转发了格兰仕的声明并表示：“这是电子商务法颁布实施以来，第一家公开站出来对电商行业‘二选一’现象说不的企业，这是一家有勇气、有自信、有眼光、有信念值得尊敬的企业。”

6月19日，格兰仕连发三篇公开声明，算是和阿里叫板，叫板的直接原因可能是被迫反击，更深层次的原因是和拼多多已经深度合作。

从拼多多的角度看，和格兰仕这次深度合作，也是自己进入一二线市场的具体策略之一，面对电商界的“传奇”阿里巴巴，很显然，黄峥很清楚拼多多和老牌电商的正面冲突已经进入白热化阶段。

5、618购物节“反客为主”

在今年618年期间，拼多多联合品牌推出了“百亿补贴”，对**热度最高的1万件产品做出了实质性让利。受此推动，拼多多618实物订单突破11亿，销售额同比增长300%以上。

尽管，拼多多不是618购物节的发起者，但凭借着其独特模式和独特生态的影响力，在618的借力下，也获得企业商家、用户和平台之间的共赢，这是本季度快速增长的一个重要因素。

在大量商家对拼多多618活动的联合支持下，拼多多已成为618购物节最受益的平台。根据QuestMobile数据显示，“6.18”期间拼多多的日常活跃用户同比增长48%，位列三大电商之首，京东为20%、淘宝为9%。更神奇的是，活动结束后淘宝和京东的用户增长趋势已经消退，拼多多的用户增长仍然保持迅猛的势头。

这样的成长速度非常罕见，如果继续保持这样的增长速度，拼多多不仅成为618年最受益的电商平台，而且在即将到来的“双十一”中也必将显示出巨大的生命力。这样看起来，阿里、京东费心费力数年打造的“6.18”和“双十一”购物节，搞不好最后可能做了拼多多的嫁衣。

6、辉煌的背后

8月21日，拼多多发布的2019年第二季度财报显示，截至2019年6月30日的12个月期间，平台GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171％。国家统计局数据显示，2019年上半年，全国**零售总额同比增长17.8％。

上述数据充分表明，拼多多的增速依旧接近10倍于行业平均增速，成为推动新一轮行业增长的引擎之一。

在中国这片幅员辽阔的土地上，有地级城市283个，县1735个，镇4.8万个，村69万个。共有10亿农村人口，他们庞大的商品服务需求，成为拼多多崛起的最强力量。

在电商江湖淘宝与京东“二帝争霸”的时代，黄峥率领着拼多多一众强手，在“五环市场外”生生撕下了两大电商巨头咬在嘴里的肉，到2019年上半年，拼多多寄出的“口粮量”已经占据了我国运输总数的四分之一，分发到全国各地。

黄峥的“农村包围城市”策略，让拼多多迅速做大，但要在迅速扩张的同时大幅盈利，一二线城市非常关键，这一点黄峥也很清楚。

拼多多曾经的确是一个主打下沉市场电商的平台，如同其他深耕三四五线城市迅猛崛起的互联网平台：趣头条两年上市，打破互联网公司最快上市记录；快手估值达250亿美元；连尚网络旗下产品月活跃用户数突破9亿，成立短短几年就发展成腾讯、阿里巴巴、百度级别的互联网流量巨头。

但实际上，在快速的发展过程中，拼多多已经不只是单纯的下沉。

根据拼多多财报数据，今年1月，平台一二线城市用户的GMV占比为37%；6月份，比例上升到48%，一、二线城市半年消费比重由11%提高到48%。换言之，拼多多正在闯入淘宝、京东的高线、乃至心腹之地。

在推进下沉市场与二线城市融合的过程中，下沉市场的用户不仅是用户，也是共同发展的合作伙伴，因为他们很可能成为商家。目前，拼多多已经从用户到商家培养了大量的人才，稳固的合作关系也使得拼多多的整个生态系统更加和谐。

在这样一种和谐的关系中，拼多多努力促进市场一体化，同时也得到了买卖双方的更多支持，获得了更大的市场份额。因此，拼多多的迅猛增长，离不开对下沉市场的投资。他们不仅在下沉市场上获得了大量用户，而且在下沉市场的支持下更好地打进了一、二级市场。

如今，拼多多在借力下沉市场电商化、互联网化的同时，也打通了一二线城市与下沉市场的关卡，帮助农村商品向一线城市开拓。这一战略有助于从供应链的角度对农村商品进行升级改造，可以降低需求匹配的集中度，帮助拼多多打响在一二线的影响力又稳住下沉市场的地位。

7、“金主爸爸”腾讯的支持

我们知道腾讯除了社交领域独占鳌头外、一直有一个电商的梦想，就像阿里一直有一个社交梦一样。可惜腾讯在电商方面没有好成绩基因，当年腾讯做拍拍网没有取得良好的业绩，后经过战略调整，从原来的自主模式向其他电商平台进行战略合作，并放弃了控股模式，这是腾讯“帝国”向腾讯“生态”转型的最重要一步。

转变的支撑就是“拼多多”

腾讯对微信病毒式营销最为恼火。所以，爱惜羽毛的腾讯，曾一度封杀了拼多多1000次，但“亲儿子”拼多多注定要站起来再第1001次；双方互相看了一会儿、莞尔一笑。

根据招股说明书，拼多多于2018年2月与腾讯达成战略合作框架协议。腾讯承诺向拼多多提供微信支付服务，同意更多使用微信资金流的流量，并提供云服务和用户交换支持。此外，腾讯还同意与拼多多共享技术以外的资源——行政资源。这意味着腾讯将在招聘、培训等多个领域全面支持拼多多。

今年6月，拼多多向美国证券交易委员会提交招股说明书，通过首次公开募股筹集10亿美元。

财报显示，截至6月底，平台年活跃买家数达4.832亿，同比增长41%，净增1.396亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。同期，京东年活跃买家数为3.213亿，阿里巴巴为6.74亿，拼多多已经彻底在年活跃买家方面稳住了全国第二大电商平台的地位。

如今拼多多数据大丰收，腾讯同样得意，得意之后，有着更大的惊喜。

8、四4岁的拼多多“碾压”20二十岁的百度

8月30日美股收盘，拼多多大涨8.66%，市值达到390.67亿美元，高于百度市值363.4亿美元。2019年初，拼多多市值曾超过京东，截至8月30日收盘，中国市值最高的互联网公司排名为阿里巴巴、腾讯、美团、京东、拼多多。

与拼多多相比，百度的股价让人不忍直视，已经下跌34%，连续六年来的最低点。此时的百度已经走过了20多个年头，拼多多距离初创仅仅四年，三年上市、一年反超百度、创造奇迹。

截至9月7日，中国最高的互联网公司阿里巴巴市值4600.25亿美元，排名第二的腾讯市值3951亿美元；美团点评市值551.3亿美元；京东以453.42亿美元的市值排名第四，拼多多超过百度以市值407亿美元，夺的第五宝座。

在拼多多迅猛发展的势头下，“草根出身、学霸成长、商业开挂”的创始人黄峥，大众对其关注度与日俱增，2018年，黄峥以120亿美元身价登上福布斯中国富豪榜，成了最大的黑马，排名第12。

9、更加辉煌的未来

拼多多以“拼团”的方式吸引了无数的用户量，同时以“签到领红包”的方式积累了更多的常驻群体。在拼团最火的时候，整个微信朋友圈，随处可见的拼单邀请链接，“砍一刀”的字眼。

每一个用户自动的发展身边的群体，这种“滚雪球”的模式为拼拼多多增大了用户群体的宽度。

在中通发布财报之际，中通董事长赖梅松表示：二季度，来自阿里系的包裹占比为56%，拼多多为20%。去年同期，该项数据为阿里占比63%，拼多多占比13%。在过去的1年时间里，中通阿里系的包裹占比下降7%，拼多多则上升7%。

一切数据都在表明，拼多多已经不止是下沉市场的拼多多，用户覆盖范围越来越广，是属于全国电商市场的拼多多。作为支撑电商平台运行的一个重要环节，物流的数据往往可以反映一个电商平台的经营情况如何。

从目前拼多多的增长率来看，高速增长可能还会持续很长一段时间。拼多多已经占据阿里巨大市场份额的现状下，雪球效应注定了拼多多收入有巨大的增长空间。如果拼多多在净亏损缩减方面做出努力，那么更大规模盈利也指日可待。

由此看来，发展到如今还保持高速增长的拼多多，未来真是不可限量。

10、亢龙有悔，辉煌之下的脆弱命门

在拼多多的二季度财报中，营收、净亏损额、活跃用户数量等各项数据均大幅超过预期，当天股价创下9个月来最大单日涨幅，大涨16%，截至9月7号，市值突破406亿美元，直逼京东。

当一众投行和媒体不遗余力地向投资者宣传这一好消息时，作为拼多多的掌门人，黄峥却处在前所未有的焦虑之中。

拼多多这个后起之秀扎根在下沉市场，在金主爸爸兼流量霸主----腾讯的支持下，在主要竞争对手的眼皮子底下实现了崛起，在五环开外市场在创造了一个全新的电商奇迹后，但也在拼多多的发展道路上埋下了一颗地雷——薄弱的物流渠道。

由于客单价长期居于较低水平，拼单不止、满屏充斥着9.9元包邮的商品，拼多多对物流体系的依赖程度显然远高于主要竞争对手，只有与快递合作伙伴保持廉价、快速、稳定，拼多多这台机器才能正常运转，该环节一旦出现变数，黄峥就可能会迎来毁灭性的打击。

电商江湖“姜还是老的辣”

目前中国网络零售行业市场已经形成了阿里巴巴、京东、拼多多为首的“三足鼎立”格局。

阿里数年前就开始着手加强物流体系建设，通过精心布局，一边投入重金，与"四通一达"建立了强大的资金纽带，另一边借打造菜鸟网络之机，将它们牢牢捆绑在了一起，高高筑起自己的护城河。

意识到潜在的物流威胁后，刘强东在一片质疑声中另起炉灶，将历时十二年打造出的京东物流体系改造升级，确保了自身的安全。

但是，拼多多建立起自己的物流体系并不容易。就目前来看，拼多多似乎倾向于轻资产模式，计划利用市场上过剩的产能，合作开发利用，并不打算经营自己的仓库，建立自己的商队。

黄峥和他的拼多多毕竟太年轻，一直以来以高增长为重点，而忽略了物流体系的战略价值，最近才明白过来。拼多多战略副总裁九鼎坦承：“在创建自己的物流之前，我们大部分商家都在使用竞争对手的系统。因此，我们无法看到商家何时发货，我们的用户何时收到商品。”

写在最后：

从90年代末期国内电商出现，到2018年电商红利见顶、获客成本增加，同质化竞争裹挟巨大的物流压力，压得电商们喘不过气来......

电商巨头们未来之路如何走，又会以怎样的结局示人，我们不得而知。但有一点可以肯定，电商行业“逆水行舟，不进则退”，谁在升级中把握机会，谁就会在电商下半场中脱颖而出，掌握未来。

对于电商而言，竞争从未中断，战场仍然一片狂乱。阿里、京东、拼多多的“电商江湖”里，只会有中局的舔舐伤口，不会有最后的结束，拼多多在自己的风雨电商路上也不会停止狂奔。

文，韭菜财经/记者胡晓玲，公众号ID：jiucaifin