你吃到一个美妙无比的三明治，而且该快餐店干净整洁，工作效率很高，顾客盈门。此时你听到这家店正计划发行股票筹集资金开设更多的连锁店。

　　你会去买它的股票吗?

　　彼得买了一大票，他还注意到了这家优秀的公司计划以后新开张的分店都是租赁房屋，而不是购买。

　　结果，快餐店的扩张计划惨败，所到之处都因为速食店竞争太激烈，最后只能关门大吉。

　　彼得最后卖出股票的时候，亏损程度在50%-95%之间。

　　对，这个彼得就是美国历史上最著名的那个基金经理。

　　他后来写了一本书，用很长的篇幅来回忆这件事，他得出的结论是，在事实证明同样的经营模式克隆工作确实成功有效前就贸然买入这家公司的股票是愚蠢行为。

　　所以天虹商场在深圳取得成功，并且今年6月，通过IPO募集资金，准备以相同模式铺往全国的时候，你一定要问为什么买它的账，以及它在别的地方，财务报表可以一样的漂亮吗?

　　天虹商场的特别之处是在国内首创了“百货+超市+X”的业态组合模式。意思是，你下班之后，想买点菜，然后又想起来周末要去参加妯娌的婚礼，必须准备件“战衣”……哦，对，十天前，你还准备奖励自己个电动牙刷……

　　你去它那，付一次停车费就行了，都能搞定。

　　好消息是，2009年底，该公司在深圳、厦门、南昌、长沙等11个城市已经拥有了35家直营门店。

　　2009年度公司百货业态的销售收入上涨33.69%，百货业态毛利上涨7%;超市业态毛利率和收入实现了同步上涨，进而毛利实现了15.50%的增长。

　　这些数据起码说明了一个问题，它比快餐店幸运多了。

　　另外两个可以观测的数据，1、近5年公司收入和扣非后净利润复合增长率分别达到26%和25%。2、115名高管拥有约总股本8%的间接股权激励。

　　你认为两者之间有因果关系吗?

　　为你带来可能的梦想的是它未来的计划：

　　投资4648万元，在东莞虎门开设3.8万平米新店;投资3358万元，在成都武侯区开设3万平米新店，20年租金4.34亿;投资高端百货店君尚，主要经营高端偏奢侈品，将天虹购物广场店经营性资产转让给全资子公司深圳君尚百货;绍兴店租约签订，20年租金2.02亿。

　　很多计划都是以20年为度量单位的。你记得20年前的苏宁电器吗?1990年，张近东刚刚在南京开了即将改变他命运的第一家店。苏宁的股价创造了A股史上最美妙的爬升——从6年前29元到今天的1366元。

　　他们的共同点在于，主场作战都很精彩;扩张全国的欲望很强烈，方法也得当;都用股票“套住”了优秀的高管。

　　我们还回到彼得。彼得后来用他让市值翻了几百倍的经验写道：如果你拥有一家零售业公司的股票，分析这家公司的一个关键点是要确定该公司的扩张阶段是否即将结束，在10%的地方设立分店，与已经在90%的地方设立分店，增长速度是完全不一样的。

　　天虹的扩张就是那个10%。
　　（上市公司价值线）