本月17日，创业家族代表黄燕虹、邹晓春高票入阁港交所上市公司国美电器(0492HK)，陈黄之争看似告一段落，进入休战阶段。

　　但是，笔者认为内阁扩容，黄邹入幕，恰恰标志着陈黄之争从明战到暗战，从口水战到“窝里斗”的正式开始。

　　尽管陈晓否认隐退传闻的同时，宣称：特别股东大会的结果与其预期的一样，也是他想要的结果。只不过，是否是国美之父黄光裕一方所想要的结果，则仍属未知。

　　暂时的相互妥协，会否是永久的和平共处?扩容内阁到底是权宜之计，还是皆大欢喜的结局?想必交战双方比局外人更加心知肚明。

　　一方面，在进二退二11人体制下，攻守双方胜算取决于唯利是图的投资者们;而在进二加二13人体制下，攻守双方的胜算则取决于董事会中王俊州、魏秋立、孙一丁等国美老臣旧部的新立场、新态度。

　　另一方面，众所周知，在某种平衡状态下，董事会决议往往全票通过，或者偶尔出现应景式的反对票。但是，对于新国美董事会而言，则极有可能随时出现6：7的投票格局，更有可能出现的场景则是“台上吵嘴，台下踢腿”的党争乱象，导致董事会决议难产甚至出现多次反复的可能。多一个人，多一张嘴，相对于11人体制，13人体制出现上述情形的可能性更大。因此，不排除未来一段时间内国美董事会回归11人体制，甚至精减至9人体制的可能。

　　毕竟，贝恩资本以战略性投资者身份入阁董事会，于情差强人意，于理勉强说通。这一点从黄光裕时代，摩根斯坦利、JP摩根两大投资股东的待遇便足以说明。相信，对于黄氏创业家族包括黄光裕本人而言，无论是928前，还是1217后，对于投资者贝恩资本获取相当数额的投资收益这一问题，完全可以接受;但是，“分权入阁，反客为主”则未必是创业家族“毫无保留”接受的方案。这也将是国美董事会回归到港股最常见的9人体制的潜在性因素。更重要的则是，决策层决议阶段的争论，还将导致经营层执行阶段的纷争及内耗。国美还能否经受得住如此折腾的考验，也将是包括投资者在内关注国美发展的人们所担心的问题。

　　当然，最重要是的当年削发明志敢于以光头形象示人，不达目的誓不罢休所以登顶首富的黄光裕先生，是否也认为“这正是我想要的结果”，也将是决定未来国美董事会是一团和气还是“互不服气”的关键所在。

　　基于上述判断，另起炉灶，分拆国美，看空减持，撤资离场，策划倒戈，酝酿逼宫，对于曾经与陈竺等“水火不相容，势不相两立”的创业家族及至国美内部的保黄一派而言，一切皆有可能。是以极有可能出现：陈晓不下台，贝恩不隐退，国美也将永无宁日的暗战乱局。
　　（作者：端木清言）