董事会争议往往以下列两种方式之一得到化解：或者吵翻天，或者把仇恨深埋在心底。值得称赞的是，国美(Gome)管理层选择了后者。以门店数量衡量，这家中国第二大电器零售商与其深陷囹圄的创始人黄光裕之间的敌意正式化解，这足以推升该公司股价在周四上涨近五分之一，一举收复今年相对恒生指数失去的全部失地。国美集团上市和未上市公司之间的基本契约关系仍未改变，尽管黄光裕曾扬言要拆散这一关系。旗下管理着740家门店的上市公司将继续负责该集团其余370家门店的采购和管理。

　　但这是一份反映意愿总体趋同的谅解备忘录，而非任何具有法律强制力的协议。双方仍有很大可能出现战略分歧和加深怨恨。在扩大后的、由13名董事组成的董事会中，黄光裕的代表将占据两个席位，其中一个是非执行董事。对于持股31%的该公司最大股东而言，这似乎是一个合理的席位分配。但持股10%的第二大股东贝恩资本(Bain Capital)仍占据3个非执行董事席位，其以盈利为主导的战略明显与黄光裕抢占地盘的战略相左。黄光裕的死对头陈晓仍然身居董事长一职。就在数周前，黄光裕还在一封煽情的致国美全体员工公开信中，指责陈晓是叛徒。

　　投资者应该意识到，这是一份不牢靠的休战协议。从迄今为止的行为来看，黄光裕似乎把自己锒铛入狱视为一种不便，而非重新取得他23年前创立的这家公司的所有权的根本性阻碍。要实现这一目标，可能需要时间。但鉴于这位“价格屠夫”的14年刑期仅过去了6个月，他现在拥有的恰恰就是时间。

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　　（英国《金融时报》 Lex专栏 译者/梁艳裳）