2013年年初，东方家园陷入闭店潮的漩涡无法自拔，由此引发了投资者之间的口水仗，随后又牵出了东方家园实际控制人东方集团幕后资本运作问题。近日，业内、媒体皆在质疑，东方集团未受其子公司东方家园闭店潮影响，反而股价表现超常，通过其资本运作之路来看，可能存在粉饰业绩，或操纵股价之嫌。

　　股价未受东方家园崩盘影响

　　东方家园各大门店频频停业濒临破产之际，记者了解到，东方家园实则早已面临业绩亏损的境地，近三年来的业绩更是不堪入目，而作为东方家园的创始人，同时又是上市公司的东方集团，其二级市场的股价表现却没有受到子公司低迷业绩的影响，甚至在某些关键时间段异常坚挺，表现超常。

　　据财经网消息，东方集团财务报告的数据显示，2010年，东方家园营收13.34亿元，营业利润亏损2.44亿元；2011年，营收9.08亿元，净利润亏损1.4亿元；2012年上半年营收仅为1.9亿元，营业利润亏损1.2亿元。同时，据东方家园多年的老员工透露，东方家园自2008年起，已经开始拖欠货款，东方家园如今的败走，似乎早有预兆。

　　中国经济网记者了解到，昨天（5日），东方集团实现增幅3.5%，6.75低开，7.09收盘，最高涨幅达5.11%，股价坚挺，表现优秀，并未受子公司东方家园破产态势影响。

　　拆分东方家园 终成唯一受益者？

　　东方家园实际分为东方家园实业有限公司和东方家园家居建材商业有限公司，家园实业和家园商业均为东方家园的子公司。两公司分工明确，其中商业公司负责东方家园品牌运作及商场的运营，而家园实业名下则拥有东方家园相应的物业资产。

　　拆分之初，东方集团将东方家园22家门店的资产转移到家园实业名下，使其变成投资者的优质资产，而剩下的家园商业则被抽空，徒有最大建材超市的名声，实则却已成为靠租赁家园实业物业的一个佃户。

　　随后，东方集团转让东方家园一事历经波折，多次受让、收购计划为完成。对此，业内质疑，两次交易计划的告吹，或许表明东方集团并不想将优质资产旁落他人。但在2011年8月2日，东方集团再次发布公告称，将家园实业100%的股权出售给哈尔滨透笼轻工批发市场有限公司和北京凯利蓝茵园林绿化有限公司，此次股权转让产生税前损益31,822.05万元。

　　公开资料显示目前家园实业的100%股权已转让至鸿达昌。另据财经网消息，龙柏宏易声明曾称，代表鸿达昌与其签订相关协议的签字人为现任东方集团总裁孙明涛。这也就间接地说明，家园实业在短暂易手透笼轻工和凯利蓝茵后，可能又回到了东方集团关联方的实际控制之下。

　　对此，业内表示，拆分东方家园，控制家园实业，抛弃家园商业，现在看来，东方集团这一系列复杂的资本运作似乎按照某种设定的计划在开展，而这一切的背后，似乎也昭示着东方集团成为了东方家园事件中唯一的受益者。

　　通过转让实业美化业绩 操纵股价？

　　据财经网消息，东方集团于2012年1月30日发布业绩预增公告，称2011年公司净利润同比增长150%以上，增长原因主要为公司子公司东方家园转让持有的东方家园实业有限公司100%的股权转让收益。又于2012年4月28日发布年报，2011年公司实现净利润74,621 万元，同比增长163.11%。经计算，转让家园实业所获得的收益占全年净利润的42.64%。同时，数据显示，从1月6日至4月25日，东方集团股价持续上涨，涨幅高达25.10%，是同期上证指数涨幅的2倍有余。

　　2012年12月5日，东方集团发布董事会决议公告，称东方家园对家园商业不再具有实际控制关系，家园商业不再纳入东方集团合并报表合并范围。此外，2012年12月，东方集团发布公告称亏损的家园商业业绩将不再计入报表后，至2013年1月30日，共38个交易日东方集团股价涨幅高达39.21%。

　　从分离家园实业和家园商业，到转让家园实业，再到抛弃家园商业。业内质疑到，很明显是到年底了，东方集团欲将“积劳成疾”的家园商业这个烂摊子，转嫁给投资者龙柏宏易资本集团，此外，家园实业的转让，为上市公司贡献了当年利润的相当大部分。那么，东方集团绞尽脑汁想出如此复杂的资本运作，目的究竟何在？是为美化业绩、提升股价有意而为之？还是真的纯属巧合？
　　（中国经济网　记者 段丹峰）