《财经涂鸦》从多个独立消息源获悉，新式茶饮品牌「古茗」于2020年下半年再获由美国对冲基金Coatue Management(寇图资本，以下简称“Coatue”)领投的新一轮融资，这也是「古茗」在2020年完成的第二笔融资。

2020年上半年，已成立长达10年之久「古茗」完成首轮融资，投资方为红杉资本中国基金和美团旗下产业基金“龙珠资本”。

值得一得的是，这也是继2019年年末接触领投喜茶新一轮、2020年出手精品咖啡连锁品牌「Manner Coffee」后，Coatue这家过往以投TMT见长的国际顶级机构再次押注中国新式茶饮/咖啡赛道。

在从2014年进入中国市场(这里单指一级市场)至今的6年多时间里，Coatue先后主抓两大投资主题：最早的投资案例包括优信、马蜂窝、滴滴、ofo、美团、快看漫画、字节跳动、VIPKID、作业帮等TMT企业;而后更加聚焦ToB领域，如声网Agora、运去哪、石墨文档、PingCAP等。

《财经涂鸦》曾在《H Capital接连投资Manner咖啡、钟薛高，中后期与对冲基金纷纷涌入新消费赛道》一文中指出，多家国际对冲基金对中国市场的投资重心已向新消费品牌迁移。过去一年多的时间里，Coatue的另一大代表投资案例则是新锐护肤品牌「溪木源」。

回到「古茗」本身。

成立于2010年的「古茗」始于浙江台州，次年选择开放加盟，即类7-11的连锁经营模式，2012年起向全国扩张，2013年11月门店数突破100家，2017年5月突破1000家。

值得注意的是，「古茗」官网显示，截至2020年4月，其门店数超过3000家，2020年年末门店数突破4100家，而截至目前的门店数超过4300家。这表明，在过去半年多的时间里，「古茗」新增约1300家门店。

从城市划分来看，「古茗」的门店主要分布于浙江、福建、江苏、江西、安徽、四川、重庆、湖北、河南、广东、云南等省份。

其中，温州、台州和诸暨三座城市目前被定义为“饱和区域”，即暂不开放加盟；江西、云南两省为“发展中区域”，即少量开放；而主力开拓的区域则包括浙江(除上述三市)、安徽、广东、河南、湖南、四川、江苏、湖北以及重庆。

鉴于深耕低线城市，以及门店采取加盟模式，「古茗」在原料把控与仓储物流方面的成本投入无疑更大——其中，「古茗」在发展初期即建立了自己的茶园、果园；另斥资4000万元在华东、华中、华南地区建立仓储基地并自建冷链配送系统，在保证原材料新鲜的同时降低运输成本。

目前，「古茗」在全国设有11个仓储基地、四个运营中心、拥有超过20000立方米不同温度的冷仓。

根据官方披露的数据，「古茗」2020年全年销量超过5亿杯，甚至已出海至意大利的托斯卡纳。

一个较为明显的变化趋势为：过去多数投资人或更多判断下沉市场的茶饮故事不够性感，而随着茶颜悦色、古茗、沪上阿姨等品牌陆续从单一城市或区域走向全国，通过加盟店管理、供应链打磨和精细化运营，实则已打造出一个相当可观的盈利模型，自然愈发受到一线投资机构的追捧。

这也就不难解释，为何起步于郑州、单价不足10元的蜜雪冰城敢于在第一轮、同时也是Pre-IPO轮融资中摆出如此高的姿态。

茶颜悦色创始人吕良曾在一场与天图投资管理合伙人潘攀(主导对奈雪的茶、茶颜悦色两大品牌的投资)的对话中指出，“北上广深并不能代表中国消费，大部分消费市场是在巨大的低线城市；茶饮这个行业足够大，一线城市有喜茶，低线城市有蜜雪冰城，只要有价值都可以被投资。”