万达招股书中的ABCDEFG，指的是哪些公司？
相信这些表单，能帮助大家对于国内目前商业运营服务市场的头部企业，有更多的了解。
10月21日晚间，万达集团旗下商业运营平台——珠海万达商业管理集团股份有限公司向香港联交所递交招股书，申请赴港上市。
根据招股书披露，截至2021年6月30日，万达商管共管理商业广场380个，在管建筑面积达5,420万平米，储备项目共162个。
2018~2020年，以及2021年上半年，万达商管的收入分别为110.24亿元、134.37亿元、171.96亿元和106.36亿元。
除了介绍自身业务模式及业绩之外，招股书还披露了万达商管以60万元人民币，委托独立市场研究机构及顾问弗若斯特沙利文（Frost Sullivan），对中国商业运营服务市场编制的分析报告。
报告披露了根据在管项目规模、第三方项目规模、经营实力等维度，万达商管在全球和中国市场的主要竞争对手——
公司A是一家跨国零售集团，其核心业务是运营综合性的商业广场和百货超市
公司B是一家美国的房地产投资信托公司，主要开发和经营购物、餐饮、娱乐等多样化的商业地产
公司C是一家专注于长三角、环渤海、珠三角地区领先的商业建管服务提供商之一
公司D是一家中国领先的商业运营服务提供商之一，专注于商业广场的运营管理
公司E是一家欧洲及澳洲领先的大型商业广场开发商和运营商之一
公司F是一家东南亚领先的商业运营服务提供商之一，其核心业务主要涵盖商业广场运营、酒店、零售等
公司G是一家中国领先的商业地产服务提供商之一，也是较早采用轻资产管理输出服务模式的服务商之一
公司H是中国领先的物业管理和商业运营服务提供商之一，业态主要包括住宅、零售商业及写字楼等
公司I是一家中国领先的商业运营服务提供商之一，其主要经营地区包括长三角、环渤海、西部地区等
公司J是一家中国及长三角地区领先的商业运营服务提供商之一
公司K是一家粤港澳大湾区领先的商业运营服务提供商之一
尽管招股书中隐去了公司的实际名称，在业内好友的大力支持下，我还是一一对其进行了还原，结果如下：
A：永旺（日本）
B：西蒙（美国）
C：新城
D：印力
E：Westfield（澳大利亚）
F：凯德（新加坡）
G：爱琴海
H：华润万象生活
I：龙湖
J：宝龙商业
K：星盛商业（星河旗下商管平台）
还原之后，报告中所披露的各张表格就更为清晰明朗了：
按在管项目数量划分的五大商业运营服务提供商（全球）
排名 | 公司 | 在管项目数量 |
1 | 万达商管 | 368 |
2 | 永旺（日本） | 251 |
3 | 西蒙（美国） | 235 |
4 | 新城 | 95 |
5 | 印力 | 89 |
数据截至2020年12月31日
按在管建筑面积划分的五大商业运营服务提供商（全球）
排名 | 公司 | 在管建筑面积 |
1 | 万达商管 | 52.8 |
2 | 西蒙（美国） | 25.1 |
3 | Westfield（澳大利亚） | 12.2 |
4 | 永旺（日本） | 11.1 |
5 | 凯德（新加坡） | 10.4 |
面积单位：百万平米
数据截至2020年12月31日
按在管建筑面积的市场份额划分的五大商业运营服务提供商（中国）
排名 | 公司 | 市场份额 |
1 | 万达商管 | 8.3% |
2 | 新城 | 1.4% |
3 | 印力 | 1.1% |
4 | 华润万象生活 | 1.0% |
5 | 宝龙商业 | 0.9% |
总在管建筑面积不计面积少于20,000平米的商业广场的在管建筑面积。
数据截至2020年12月31日
按储备建筑面积划分的五大商业运营服务提供商（中国）
排名 | 公司 | 储备建筑面积 |
1 | 万达商管 | 17 |
2 | 新城 | 6.6 |
3 | 爱琴海 | 6.5 |
4 | 华润万象生活 | 4.0 |
5 | 龙湖 | 2.5 |
面积单位：百万平米
数据截至2020年12月31日
按在管独立第三方项目数量划分的五大商业运营服务提供商（中国）
排名 | 公司 | 在管独立第三方项目数量 |
1 | 万达商管 | 98 |
2 | 爱琴海 | 18 |
3 | 宝龙商业 | 15 |
4 | 印力 | 14 |
5 | 华润万象生活 | 9 |
数据截至2020年12月31日
按独立第三方储备项目数量划分的五大商业运营服务提供商（中国）
排名 | 公司 | 独立第三方储备项目数量 |
1 | 万达商管 | 113 |
2 | 爱琴海 | 63 |
3 | 宝龙商业 | 11 |
4 | 星盛商业 | 8 |
5 | 印力 | 5 |
数据截至2020年12月31日
中国领先商业运营服务提供商之间的比较
公司 | 在管项目数量 | 在管建筑面积 | 截至2018/2019/2020年末出租率 | ||
万达商管 | 368 | 52.8 | 99.4% | 99.3% | 97.8% |
新城 | 95 | 9.0 | 98.8% | 99.2% | 99.5% |
印力 | 89 | 7.2 | 91.7% | 93.2% | 87.4% |
华润万象生活 | 57 | 6.4 | 94.2% | 94.9% | 94.0% |
宝龙商业 | 68 | 5.9 | 85.5% | 89.4% | 88.1% |
面积单位：百万平米
数据截至2020年12月31日
公司 | 覆盖城市数量 | 2020年每家商业广场日平均客流 | 2020年 总客流 | 2020年末 品牌数量 |
万达商管 | 202 | 2.70 | 3,632.0 | >18,000 |
新城 | 73 | 1.90 | 655.0 | >10,000 |
印力 | 58 | 1.60 | 520.8 | 约7,500 |
华润万象生活 | 35 | 4.61 | 962.7 | 约5,000 |
宝龙商业 | 35 | 1.97 | 489.0 | >7,000 |
每家商业广场的日平均客流=总客流/在管项目数量/365，单位：万人次
2020年总客流单位：百万人次
数据截至2020年12月31日
上述数据均来源于万达商管的招股书，相信这些表单，能帮助大家对于国内目前商业运营服务市场的头部企业，有更多的了解。
而招股书中还蕴藏着更多有关于商业运营服务市场、轻资产模式、万达商管的业务模式与核心能力，等等大量有价值的信息，值得所有业内人士仔细阅读。
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值得注意的是，报告中提及的华润万象生活、宝龙商业、星盛商业3家企业，均已经在港交所实现了上市。
截至10月22日收盘，三家的市盈率分别为：
华润万象生活：102.71
宝龙商业：33.50
星盛商业：26.60
不过这其中，华润万象生活与宝龙商业，都包括了住宅物业的业务内容。而此次万达商管，是以“纯商业运营”业务上市。
从A股撤退之后，万达商管能否在今年成功再登港股？
与前人相比，规模与营收都要明显更大的万达商管，会得到资本市场多少倍的估值评价？
是否会如此前媒体预测那样，创造60亿美元的融资规模？
这将是今年末，商业地产资本市场领域，最大的悬念。
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