来源/青眼

作者/陆拾柒

又到财报季，几家欢喜几家愁。据青眼号外统计，上半年，国内前十的上市美妆品牌企业营收总额为219.72亿，同比增长12.99%。

然而，反映到上游，却是要么增收不增利，要么营收净利双降。青眼号外梳理了本土21家化妆品相关上游企业的上半年业绩，涵盖工厂、原料商和包材商，有一半企业净利润下滑。

01

最高4倍跌幅 一半企业净利润下滑

今年以来，工厂破产、注销潮不断，广州市监局此前6月就公布了10家化妆品生产企业申请“主动注销”化妆品生产许可证。前不久，青眼调查了解到一家手足膜头部工厂“人去楼空，老板跑路”。

而随着上游企业半年报公布，也得以窥见行业的现状。在青眼号外梳理的21家上游企业中，有9家企业营收较去年同期有所下滑，10家企业净利润下滑，4家企业出现亏损，其中锦盛新材是唯一一家净利润下滑又亏损的企业。

单从营收来看，有9家企业较去年出现下滑，其中青松股份、亚香股份和洁雅股份跌幅最大，分别为-34.75%、22.60%和-22.06%；有13家企业营收获得了增长，增长幅度最高的依次为科玛股份、科思股份和伊斯佳，分别同比增长146.46%、45.09%和25.77%。

净利润方面，有10家企业同比下滑，其中锦盛新材同比下滑幅度最大，达到-434.89%，其次还有华业香料和赞宇科技，净利润同比分别下滑89.49%、85.66%。

有4家企业出现亏损，分别是青松股份、安特股份、伊斯佳和锦盛新材。不过，青松股份、安特股份和伊斯佳这三家企业虽然亏损，但相比去年同期，亏损缩小，伊斯佳、安特股份仅分别亏损100万、200万左右。

此外，21家企业中，倍加洁、芭薇股份、科玛股份、丽臣实业、科思股份和翔港科技6家企业，不仅盈利，且在营收和净利润方面获得了双增长。

总体来看，绝大多数企业今年上半年主打“稳”字，增收不增利，甚至亏损的企业并不是少数，上游企业仍然承受着压力。

02

头部企业也难逃考验

据青眼号外统计，21家上游企业包含了8家工厂、8家原料商和5家包装包材企业，其中有5家工厂、6家原料商和4家包材企业的业绩出现下滑或亏损。

具体来看，诺斯贝尔依旧是本土营收规模最大的化妆品工厂，但对比其他工厂，其上半年营收降幅最大。该公司在财报中直言：“今年以来国内行业环境恢复措施有序放开，化妆品行业整体消费逐步恢复，但受宏观经济及行业环境等影响，公司部分客户的面膜和护肤品订单需求仍有待复苏。”

嘉亨家化则在所有工厂中，净利润下滑幅度最大，同比下滑48.56%，且该企业和洁雅股份也都处于营收、净利润双降的局面。

原料商中，主营表面活性剂的赞宇科技，营收达到了50亿级，也是本土最大的表面活性剂供应商。不过，其营收和净利润均有所下滑，尤其净利润下滑幅度在八成以上。

在统计的5家包材企业中，中荣股份营收突破11亿，且营收增长，净利润微跌，发挥稳定；其次，柏星龙和锦盛新材营收、净利润双降。

尽管企业业务类型不同，但究其原因，与原材料涨价和宏观经济不明朗息息相关。

行业复苏不及预期，是摆在所有企业面前的共同难题。据青眼情报数据，2023年上半年美妆市场规模为4072亿元，同比仅增长3.5%。品牌卖不动，对上游的需求自然会收缩，所以才会出现近三成企业营收、净利润双降。

不仅是工厂，原料、包材企业也会面临起始原材料价格波动的压力，也就是说企业成本遭受到一定挑战。在半年报中，青松股份、洁雅股份、嘉亨家化、赞宇科技、亚香股份等基本上都提到了原材料价格波动带来的潜在压力。

那么，对于少数表现还比较出色的企业来说，业绩增长的动力源又是什么？

以倍加洁和科思股份为例，都是受益于市场回暖。倍加洁在财报中表示，业绩增长主要是受口腔护理产品的销售增长影响；而科思股份则抓住防晒旺季，新型防晒剂进一步放量。

又或者是像科玛股份，由于公司开发了新产品，开拓了新客户，该公司营收和净利润均增长了1倍以上。

也正如一位知名代工企业的市场总监所言，“增强服务和质量，尽量匹配上头部企业，寻找新的增长点，机会还是有的。”

03

难中求进 寻找机遇

“今年以来就一直很平淡。”“上游端确实都不太好做了。”“是很难做。”多位上游端资深人士感慨道。

事实上，今年以来整个国民经济都尚处在恢复当中，疫情三年带来的影响不太可能在短期内得到恢复或者彻底转变。

不过，长远来看，化妆品行业的机会仍然有很多。近期沸沸扬扬的日本排放核污水事件，便被业界视为国货企业崛起的机会。

据了解，由于该事件的发酵，网络上抵制日妆、反对日本进口原料的声音愈演愈烈。在此背景下，不少本土品牌声明承诺不再使用日本原料。不少业内人士认为，对于国货和国内原料商而言都是一次机遇。

就上述企业而言，青松股份（诺斯贝尔）在财报中表示，公司将持续进行新产品开发，保持较强的产品创新优势，不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整理盈利能力。

另外，应对原材料价格波动风险，多家上游企业表示，将进一步加强与优质供应商的战略合作。同时，加强原材料价格和需求分析，提高产品档次、提升产品合格率、降低物耗等方式化解原材料价格上涨带来的压力等。

总的来说，中国化妆品行业进入快速发展阶段，不断扩大的市场规模吸引更多的企业加入，国内市场的竞争也日趋激烈，企业也唯有不断跟随市场变化，提升自身竞争力。