近日，安信证券发布永辉超市三季度财报的研究报告。

研报中指出，2023年第三季度，永辉超市毛利率同比有所回升，经营效率逐步改善。同时，永辉超市也正处于线上业务加速覆盖，线下门店优化提效的双效阶段。

进一步来看永辉超市财报可以发现，数据显示，2023年前三季度，永辉实现营业收入达620.88亿元；归母净利润为0.52亿元，同比增加9.39亿元，实现扭亏为盈；毛利率为16.29%，同比增加1.74个百分点；加权平均净资产收益率提升9.43个百分点，至0.70%。

这一数据与永辉超市今年以来持续推进全渠道业务双向发展的成果密不可分。

比如在线上业务方面，永辉在报告期内加快推进“仓店合一”模式，进一步优化升级到家业务最后一公里配送的履约效率和服务体验。得益于此，2023年前三季度，公司线上业务贡献营收达122.6亿元，同比增长5.69%，占总营收的比重达19.75%。

线下，永辉则全面发挥全国门店销售网络的基础优势，聚焦主业，从从商品、场景、服务3个维度主动开启门店调优。

数据显示，在线下门店调优方面，截至今年8月初，永辉首批规划的近300家待调优门店，已完成近70%，其中部分焕新门店的在二季度的客流量环比增加了近10%。

不仅如此，在零售行业回归商品价值根本，消费者更关注商品性价比的大趋势下，永辉超市在门店调优的过程中，全面增设“正品折扣店”，并同步在线上APP/小程序增设折扣专区。区别于传统的临期商品折扣价的运营逻辑，永辉以提高商品效率为核心，通过自有供应商系统、YHDOS数字化系统等数字化手段，科学地对商品绩效进行评估。

同时，结合数字化销售看板下的商品数据情况，永辉每日将从新品、网红商品及常规商品中选择一部分进入折扣商品池，根据具体情况按照其原价的七折、五折及三折进行销售。

对此，安信证券也表示，由于居民消费力仍待恢复，结合永辉超市业绩表现，预计2023-2025实现归母净利润1.14/4.80/7.60亿元，2024-2025年同比+321.40%/+58.18%。