出品/联商网

撰文/西泠雪

近年来，随着经济的发展，消费者对于休闲食品消费的意愿逐年提高，休闲食品行业的发展前景广阔，市场潜力巨大。

有分析显示，2016年至2022年，我国休闲零食市场规模始终保持着较为稳定的增速，增速基本保持在10%左右。

从近期休闲食品上市企业公布的三季报来看，整体营收上涨，不过竞争愈发激烈，部分企业增收不增利，业绩承压。

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超半数企业营收增长

据联商网零售研究中心不完全统计，截至目前，包括良品铺子、绝味食品、桃李面包、三只松鼠、洽洽食品、来伊份、盐津铺子等14家休闲食品上市企业发布了2023年三季度财报。

《联商网》统计发现，14家休闲食品上市企业2023年前三季度营收超417亿元，平均营收约为29.8亿元；净利润超28亿元，平均净利润为2亿元。

14家休闲食品上市企业中，8家前三季度实现营业收入增长，占比达57%；6家实现营业收入和净利润双增长，占比达到43%。

具体来看，营收超过50亿的企业有3家，良品铺子位居第一位，营收为59.99亿元；绝味食品营收56.31亿元，位居第二位；桃李面包营收50.66亿元，位居第三位。

另外，三只松鼠、洽洽食品、来伊份、维维股份、盐津铺子5家企业的营收超过30亿元；煌上煌、劲仔食品、甘源食品、好想你4家企业的营收超过10亿元；有友食品、青岛食品2家企业的营收不足10亿元。

2023年前三季度14家休闲食品上市企业中，盐津铺子营收增长最快，其前三季度营收30.05亿元，同比增长52.54%；其次是劲仔食品，营收14.93亿元，同比增长47.85%；再次是甘源食品，营收13.14亿元，同比增长35.56%。

值得注意的是，良品铺子营收最多，营收跌幅也最大，前三季度良品铺子营收为59.99亿元，同比下降14.33%。

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近三成净利润出现下滑

前三季度，14家休闲食品上市企业中有13家实现盈利，其中洽洽食品净利润最高，净利润为5.06亿元；紧随其后的是桃李面包；净利润为4.59亿元；再次是盐津铺子，净利润为3.96亿元。

仅有好想你1家企业出现亏损，前三季度亏损达0.41亿元，相比去年同期亏损有所收窄。

值得注的是，良品铺子、桃李面包、洽洽食品、来伊份4家企业虽然实现盈利，但相比去年同期，净利润呈现下滑态势。

10月23日，桃李面包发布三季度业绩公告，2023年前三季度实现营收约50.66亿元，同比增加0.77%；归属于上市公司股东的净利润约4.59亿元，同比减少6.24%。

对此，桃李面包解释为，部分原材料价格同比上涨，以及部分新建项目投产后产能未完全释放，且前期费用较高，导致本期毛利率同比略有下降。

不过，这并不是桃李面包首次净利润下滑，数据显示，2021年至2022年桃李面包归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑了13.54%和16.14%。

业绩增长压力之外，桃李面包实控人及一致行动人，近年来大手笔套现。同花顺数据显示，2015年至今，桃李面包共进行过八次分红，累计现金分红36.72亿元。

今年8月，桃李面包公告透露，公司控股股东及实际控制人盛雅莉、吴志刚分别持有的1736.43万股、3300万股股份被司法冻结。

对于冻结原因，桃李面包向媒体表示，是股东个人投资的企业出了问题，与上市公司无关。

股权过度集中风险，家族持股过高，盈利能力下滑，让桃李面包持续陷入困境。

2011年，好想你登陆A股，成为中国枣业第一股。2016年，好想你以9.6亿元收购百草味，完成了国内零食电商并购第一案。此后，好想你业绩实现了快速增长。

2020年2月，好想你与百事公司达成最终协议，以7.05亿美元的价格出售百草味100%股权。剥离百草味后，好想你开始一蹶不振。

2022年，好想你曾提出“百亿市值、百亿收入、百年品牌”战略目标。但如今看来，好想你要想实现这一目标，道阻且长。

根据好想你发布2023年前三季度报，报告期内，好想你实现营业总收入10.91亿元，同比增长11.89%；归母净利润亏损0.41亿元，虽然去年同期亏损0.53亿元，亏损减少23.55%，但依然盈利困难。

广东省食品安全保障促进会副会长、食品产业分析师朱丹蓬曾表示，剥离百草味后，好想你目前聚焦的红枣业务科技含量较低，在市场中难以具备溢价能力和空间，因此业绩发展陷入低迷。虽然公司也在进行积极的布局，但目前来看整体含金量不高，难以支撑业绩持续增长。

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加码量贩零食渠道

中华全国商业信息中心数据显示，2022年中国休闲零食市场规模达1.5万亿元，同比增长11.6%。

除了传统的休闲食品品牌的竞相角逐，新崛起的量贩零食也是后来居上，让这一万亿赛道，竞争愈加白热化。

今年前三季度，良品铺子虽然实现了超59亿元的营业收入，在14家企业中营收总额最高，但其业绩总体上来看并不理想，营收净利同比双降。

其前三季度营收59.99亿元，较去年同期的70.03亿元下降了14.33%；净利润1.91亿元，较去年同期的2.87亿元下降了44.43%。

对此，良品铺子表示：“主要系受市场及平台变化影响，公司线上渠道营业收入下降，固定费用占比增加。”

今年4月，量贩零食品牌赵一鸣完成了1.5亿元A轮融资，由黑蚁资本领投，良品铺子跟投。其中，良品铺子通过广源聚亿出资4500万元，获得3%股权。

不过在完成此次融资仅6个月后，良品铺子在今年10月就发布公告称，旗下全资子公司拟将所持有的赵一鸣视频科技有限公司3%的股权，以总计约1.05亿元的价格转让给上海翼嗨企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、厦门黑逸三号境外连接创业投资合伙企业（有限合伙）。

根据公告，良品铺子通过此次股权转让，预计将获得约6000万元的投资收益。

对于“清仓”赵一鸣，良品铺子表示，本次交易是基于公司自身经营发展需要，经交易各方及相关方友好协商决定，有利于公司提高资产运营效率。

据悉，此次退出赵一鸣零食并不等于良品铺子退出量贩零食赛道，其会利用资金的回笼和在投资过程中积累的量贩零食店运营经验，继续重点培育量贩零食品牌“零食顽家”。

朱丹蓬提到，良品铺子对于赵一鸣的股权占比仅3%，话语权不强，不足以支撑其未来的整体战略。而良品铺子对自己孵化的另一个量贩品牌——零食顽家，拥有绝对的主导权，这是该公司在量贩零食赛道非常关键的布局。

除了良品铺子，洽洽食品、盐津铺子、甘源食品等休闲食品企业均在持续扩张量贩零食渠道。

据了解，自2022年以来，甘源食品已经和多家头部量贩零食连锁品牌建立了合作，其中零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食的销量占比较高，达到了60%。因零食系统的不断扩张，2023年上半年甘源食品在零食系统的订单水平已经达到去年一年的水平。

今年5月，洽洽食品发布业绩说明会投资者关系活动记录表显示，针对新渠道情况，洽洽食品全力拥抱，加速新渠道新场景的布局和突破，部分餐饮渠道和茶饮渠道已有成功的经验和模式，公司将加快布局零食量贩渠道、会员店等新渠道，针对不同的渠道定制不同的产品。

今年以来，盐津铺子推动全渠道覆盖，除了重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，还与零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等零食量贩品牌进行了深度合作，持续推出新品吸引客流。

写在最后

目前来看，休闲食品行业赛道规模大，竞争格局分散，休闲食品企业对渠道的依赖明显，各品牌正在多种模式推动下探索渠道下沉，寻找第二增长曲线。

量贩零食来势凶猛，持续升温，但仍处于发展初期，为休闲零食行业的渠道格局带来新的变量，其为传统休闲食品企业带来挑战的同时，也带来了新的机遇。面对竞争，融合发展或将是大趋势。