联商快讯：当地时间11月28日，伯克希尔-哈撒韦发布新闻稿称，董事会副主席查理·芒格(Charlie Munger，1924年1月1日—2023年11月28日)的家人告知公司，查理·芒格当天早上在加州的一家医院中安详去世，享年99岁。

再过33天，就是这位传奇老人的百岁生日。

伯克希尔董事会主席兼CEO沃伦·巴菲特在新闻稿中写道，“如果没有查理的灵感、智慧和参与，就不可能有今天的伯克希尔-哈撒韦”。

查理·芒格是沃伦·巴菲特的黄金搭档，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称，在外界的知名度一直很低，透明度低，其智慧、价值和贡献也被世人严重低估。Costco、可口可乐、苹果等众多知名企业都是其过往的投资杰作。

芒格在投资上奉行“多不如少”的理念。他曾总结：“我的成功源自于我的长期专注”。在他看来，极度专业化才是成功之道。“比起理解整个世界来说，大多数人更加擅长专攻一个方面。”相反，“那些同时处理多项任务的人都付出了很大代价。”

他发表过这样的言论，我一生中仅投资了三家企业就很成功了，它们是伯克希尔·哈撒韦、好市多和李录的基金。

月前(10月29日)，这位投资传奇亮相了他的博客首秀，谈论了他过去99年来的观点、经验和教训，也谈论了他对中国、日本的观点。其中，他特别提到了Costco，并称它为最关键的投资之一。节目上他表示Costco的商业模式和文化都非常出色。而这种商业模式和文化的成功得益于Costco一直以来贯彻执行的“极致性价比”战略。芒格强调，要实现这一点，需要很好的执行力。非常可靠、勤奋、坚定地执行40年。每天、每周、每年都去做，这并不容易。

生平回顾：

1924年1月1日，查理·芒格出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，1948年以优异的成绩毕业于哈佛大学法学院，直接进入加州法院当了一名律师，并开始投资于证券以及联合朋友和客户进行商业活动，其中一些案例已被编入商学院的研究生课程。经历一次成功买断后，芒格渐渐意识到收购高品质企业的巨大获利空间，“一家资质良好的企业与一家苟延残喘的企业的区别在于，前者一个接一个地轻松作出决定，后者则每每遭遇痛苦抉择。”

芒格此后开始涉足房地产投资，并在一个名为“自治社区工程”的项目中赚到人生的第一个百万美元。

从1978年起，担任伯克希尔·哈撒韦公司的副主席。

2022年3月，查理·芒格在Daily Journal工作45年后，将卸任董事长一职，芒格提出向公司捐赠100万美元的股票，并将继续担任公司董事。

2022年5月，据路透社报道，芒格获得连任伯克希尔·哈撒韦公司的副主席。

巴菲特与芒格这对黄金搭档创造了有史以来最优秀的投资纪录。在过去40年里，伯克希尔股票以年均24%的增速突飞猛进，市值已接近1300亿美元，拥有并运营着超过65家企业。

在破天荒地接受一家美国媒体专访时，芒格仍然把这一切首先归功于巴菲特：“在过去近50年的投资长跑中，他始终表现出超人的聪颖和年轻人般且与日俱增的活力。”巴菲特评价查理：“当他在商业上越来越有经验的时候，他发现运用小却实用的方法来规避风险。”

芒格借助他在其他领域取得的经验和技巧，在房地产开发与建筑事业上屡有斩获。而这时的巴菲特正在筹措自己的巴菲特合伙基金。与芒格早已与一些合作伙伴建立密切关系不同，巴菲特此前一直是独家经营。遇到芒格时，巴菲特才29岁，芒格是34岁。

两人一见如故并惺惺相惜。“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷厄姆（注：当代证券投资学鼻祖，巴菲特的老师）那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会贫穷得多。”巴菲特坦言。

芒格也承认他们共同的价值取向。“我们都讨厌那种不假思索的承诺，我们需要时间坐下来认真思考，阅读相关资料，这一点与这个行当中的大多数人不同。我们喜欢这种‘怪僻’，事实上它带来了可观的回报。”

他们经常互通电话彻夜分析商讨投资机会，“芒格把商业法律的视角带到了投资这一金融 领域，他懂得内在规律，能比常人更迅速准确地分析和评价任何一桩买卖，是一个完美的合作者。”一位合伙人感叹道，“查理与沃伦比你想象的还要相像，沃伦的 长处是说‘不’，但查理比他做得更好，沃伦把他当做最后的秘密武器。”两人双剑合璧导演了一连串经典的投资案例，先后购买了联合棉花商店、伊利诺伊国民银行、喜诗糖果公司、维科斯金融公司、《布法罗新闻晚报》，投资于《华盛顿邮报》，并创立新美国基金。芒格此后成为蓝带印花公司的主席，并在1978年 正式担任伯克希尔·哈撒韦公司的董事会副主席。

查理·芒格认为，投资者应该糅合来自各个传统学科的分析工具、方法公式，这些学科包括：历史、心理、生理、数学、工程、生物、物理、化学、统计、经济等。其理论基础是：几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以若要理解这样的系统，就必须熟练地运用来自不同学科的多元思维方式。

思想精华：

1.最理想的公司，每年创造的现金高于净利润，能为所有者提供大量可自由支配的现金。

2.优秀的管理层是（企业）资产中的一部分，沃伦并不因为管理层优秀，而支付高出价值的价格。

3.充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。

4.精密钢材的创始人不愿意和大客户打交道，大客户的议价能力太强，最后把利润都压没了。他专做小额订单，把服务做到了极致，在全国范围内，专门提供特殊材质、特殊尺寸的钢铁。

5.一家公司建立了好的文化之后，就能走上良性循环的轨道。

6.打得过就打，打不过就跑。

7.商学院应该多教学生从证券分析师的角度看公司，研究一家公司是否值得买入。学会了从这个角度分析，经理人会发现，很多管理问题都迎刃而解，他们能更好地管理公司。

8.为了防范风险，我们制定的规矩，恰恰是不赚最后一个铜板。

9.任何一家高杠杆的金融机构，无论管理者多么尽职尽责，都可能遭遇意外的损失。关键是遭遇意外之后，能否第一时间解决问题。在问题暴露出来以后，很多公司首先想到的是如何隐瞒，如何用会计手段蒙混过去。我们认为，应该不遮不掩、立即解决。

10.即使拥有诚实守信的优良传统，时间久了，制度漏洞还是会毁掉优良传统。

11.伯克希尔不会因为自己是一家保险公司，就什么保险业务都要接。我们只做合理的、值得承接的保险。在合理、值得承接的基础上，业务规模才是越大越好。合理的、值得承接的业务少，我们就少做，宁缺毋滥。

12.裁员成本是一项巨大的隐形负债。很多公司因为裁员而支付的成本高达几亿、几十亿美元，裁员成本之高令人咋舌。公司明明要为缩小规模而付出成本，但这项成本并没有在资产负债表上体现出来。

13.你要看资本投入是否有效。不能只看资本开支的总额，还要看其中哪些投入确实可以扩大业务规模，哪些投入只是用于维持现有业务。

14.沃伦经常讲好生意和烂生意的区别。他说，好生意，每个决定都简单，想都不用想；烂生意，每个决定都困难，总是进退维谷、步履维艰。

15.有时候，企业放弃眼前利益，着眼长远发展的做法是明智之举。

16.在我看来，一个社会要正常运转，资本家应当恪守道德规范，公平地对待股东。一家公司，公平地对待股东，才能取得长远的发展。

17.做生意就是这样，谁先进去了，谁先把苦吃了，谁先做成了，谁就占据了先机，后来者不但要把所有苦头再吃一遍，而且还要面对已经占据了先机的竞争对手。

18.纵观商业史，很多公司辉煌过，赚过大钱，但是当它们被新的科技浪潮淘汰后，它们的家底很快就会耗光，最终走向消亡。

19.在服务行业，只有全力以赴，为客户消除所有痛点，才能超越竞争对手。

20.经营一家公司，你懂得延迟满足，能把公司经营得越来越好。在人生中懂得延迟满足，你死的时候能很风光。

21.旧的护城河不断消失，新的护城河不断形成。这就是资本主义的本质。如同生物进化，新的物种不断产生，旧的物种不断灭亡。这是不以我们的意志为转移的。谁告诉你生活是轻松愉快的？生活本来就很难。