来源/联商专栏

撰文/王新喜

尽管咖啡是一门好生意，但具体到单个品牌是否景气是否有未来，做二手餐饮设备交易的人，会有一定发言权的。

毕竟，他们的视角看到的是消费者看不到却能折射品牌兴衰的关键细节。

近期，做二手设备的“诚品餐饮设备”在小红书上发了一则关于回收库迪设备的视频，其中有一个非常关键的信息是，库迪联营商闭店之后，如果把设备卖给公司的话，回款周期需要三个月。

（图源：小红书）

结合库迪创始人陆正耀近期再次新增限制消费令的消息，库迪的现金流问题难免再度成为外界质疑的焦点。据企查查显示，目前陆正耀被执行总额超10.9亿元，名下还存在多个消费限制令。陆正耀债务缠身之下，库迪还有希望吗?

库迪联营商为何难以体面退场？

找到二手设备商咨询设备回收的库迪联营商，应该是做了闭店决策。这也是此前库迪内部人士爆料“2月份闭店潮预期已经比较强烈了”的延续。

不过，从接触了库迪联营商闭店转设备经历的“诚品餐饮设备”的具体视频内容来看，库迪目前应该陷于两大困境。

其一是，现金流危机进一步加剧。

库迪现金流紧张已经是从去年6月就被不断爆料的事了。而从“诚品餐饮设备”视频里透露的“库迪公司回收联营商的设备后没法立即回款，而是得有三个月的周期”这一信息来看，库迪的现金流危机，估计又上了压力。

毕竟，去年有联营商闭店时，库迪回收设备后并不需要这么长的回款周期。如今突然变了政策，大概率是库迪目前没有充裕的现金流支撑回款。

库迪近期“节衣缩食”动作，也在进一步证实其现金流危机已有“恶化”趋势。

小红书上，有不少用户爆料库迪开始了全面解雇托管店店长，部分没有被裁员的也面临转岗问题。

更有网友爆料，有些库迪门店甚至开始拉横幅、做地推来售卖产品。有小红书用户甚至“看到了长春的一家门店甚至放着喇叭喊全场9块9”。对于咖啡这种品牌格调更重要的行业来讲，库迪采用这种地摊式的营销方式，或多或少体现出了库迪的焦虑。

（图源：小红书）

其二是，新门店拓展乏力，导致设备无人接手。

“诚品餐饮设备”的亲身经历是，去年一年都只有2家库迪门店咨询设备回收的事，但今年一天就有5家门店咨询设备回收。

（图源：小红书）

因为，去年库迪疯狂扩店时，按照设备折扣、使用率回收设备后能配给新店使用，二手设备商也就收不到库迪的设备。但如今，库迪应该是没有新的联营商进来，设备配不出去，所以为了及时止损的老联营商，只得为了快速回款转而将设备卖给二手商。

库迪新店增速放缓也是事实。根据“餐饮老板内参”的统计，自去年9月开始，库迪门店增长速度就开始出现大幅放缓，11、12月份的数据更是已经回落至品牌初创时期。到了今年1月份，库迪新增门店仅173家。

去年有一些回本无望的联营商想闭店时，就吐槽过库迪没有建立起合理的退出机制。没想到如今库迪的推进机制又受制于现金流与扩点速度。尤其是当品牌因为这两大困境出现了“不体面地”用大喇叭吆喝卖产品时，联营商想要的退场，怕是无法“体面”了。

库迪真到了成本拐点吗？

库迪一边扣下闭店联营商的设备费用与押金，一边却宣扬库迪已经“达到了成本拐点。”。

在近期库迪咖啡首席策略官李颖波接受采访时，公开表示：“公司已初步完成门店布局和规模提升，达到了成本拐点。”李颖波认为，咖啡门店有三大成本，分别为原材料、房租成本以及人力成本。其中，库迪承担原材料及物流供应链部分，而联营商承担房租、人力成本等，双方同时对综合成本进行优化才能达到利润和效率的最大化。

但实际上，哪怕库迪规模提升，但供应链的缺失，一直都是拖累联营商回本无望、品牌发展困难重重的关键因素。

供应链方面，在去年7月库迪宣布投资2亿美元在安徽当涂创建该品牌全球第一个供应链基地之时，就言之凿凿表示该供应链基地将于下半年投入运营，结果却数度拖延，终于在1月30日让库益包装项目举行了投产仪式。而核心的乳品、咖啡豆等，还要继续拖延。

库迪不着急供应链建设，联营商的盈利期望也只能一次次落空，点啥没啥依然是常态，就连吸引消费者的新品黑芝麻系列也有很多地区门店断货。

抖音账号“宝鸡二三里”的一则采访表示，库迪咖啡（宝鸡区域）的黑芝麻新品断货，广告牌依然摆放在店门口。对此，宝鸡市市场监管局回应此行为涉嫌虚假宣传。

（图源：抖音）

不放宣传广告牌吧，消费者会诟病库迪推新慢，门店没有流量；放宣传广告牌吧，库迪供应链的缺失又无法保证物料的稳定供给，一不小心就涉嫌虚假宣传了。这种情况下，联营商的杯量怎么可能上去？又该从哪里拾起信心继续支撑呢？

近期在一个库迪联营商内部讨论群里，有联营商透露，他开在中心街的营业快一年了，平均都只有120杯，最低的时候甚至只有80杯，而本该是生意最好的过年期间，日均也只有170杯。

为了缓解联营商的成本压力，库迪提出了的新解决方案里有一个选项是此前就被联营商大肆质疑过的人机协作。

抛开库迪的研发实力与咖啡制作流程的复杂不谈，光就只论机器人成本，有联营商早就爆料过内部会议上公布的价格是15万一台，理想情况下要10个月左右能回本。

库迪“理想”情况下的回本周期，已经被“打脸”了。

金角财经曾经估算过，假设门店成本每个月3.8万，每杯售价9.9元，成本6.2元，每天销售400杯，在联营商按固定模式交服务费下，每个月的利润只有1240元。以这个利润来计算，投资最低的店中店，回本都要9年多，投资最高的品牌店，回本期更是长达37年。

联营商就是因为杯量上不去，上去了也没法赚到钱，回本遥遥无期才闭店止损的，库迪却又搬出人机协作的解决方案，也不知其是真相信AI能解决一切问题，还是想赌一把联营商愿意为了沉没成本而继续“加仓”。

只能说，为了留在咖啡牌桌上，库迪掩盖颓势的操作越来越看不懂了。然而，联营商要的不过是，为想退场的及时结清退款，为想继续的做点补齐供应链、做好精细化运营的实事。