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作者/李馨婷

在餐饮行业消费复苏的背景下，九毛九(09922.HK)业绩迎来久违大涨。

3月22日晚间，餐饮集团九毛九披露2023年年报。2023年，九毛九收入约为59.86亿元，同比增长49.4%；净利润4.53亿元，同比增长超800%，与2021年相比增幅则为33.2%。

餐饮消费环境活跃，九毛九也加快了拓店速度。2023年，九毛九新开门店数量增长至180间，包括134间太二餐厅、35间怂火锅餐厅、4间九毛九餐厅、6间赖美丽烤鱼餐厅及一间赏鲜悦木牛肉火锅餐厅。截至2023年12月31日，九毛九在中国142个城市、新加坡、加拿大1个城市、马来西亚1个城市、泰国1个城市和美国2个城市共自主经营726间餐厅。

据过往年报显示，在同店销售额方面，2022年，太二酸菜鱼的同店销售额为19.69亿元，同比下滑22.3%。2018年，太二酸菜鱼的翻座率曾高达4.9，但随后四年接连下降。2023年，其翻座率回升到3.0。此外，2023年，太二、怂火锅、九毛九、赖美丽烤鱼的翻台率分别回升至4.1、3.8、2.9与4.1。太二、怂火锅及赖美丽烤鱼的收入贡献同比增长幅度在44.3%~272.3%。

其中，2015年成立的“老网红”太二门店数量达578家，为集团主力品牌。2023年，太二的收入占集团总收入比重为74.8%，较2022年时的77.6%有所下降。同一时期，“新网红”怂火锅的收入占比则从6.5%上升至13.5%，收入贡献仅次于太二。

过去一年，餐饮行业收入增速突出，但市场竞争也愈发激烈。

根据统计局数据，2023年全国餐饮收入达52890亿元，同比上升20.4%，创历史新高。另据餐饮大数据研究机构NCBD（餐宝典）发布的《2023年中国餐饮开关店报告》，2023年新增餐饮注册量高达318万家，注吊销量为139万家，行业优胜劣汰速度越来越快。为争夺市场份额，餐饮市场开放加盟拓店之势愈演愈烈，各大餐饮品牌也纷纷通过降价、促销吸引消费者。

2023年10月25日，太二在抖音开启首场直播，共上架多款菜品现金券与特惠套餐产品。根据太二提供的数据，首播12小时，品牌销售额破亿元。截至10月26日下午16时09分，太二为当日抖音团购带货第1名。

近年来，太二与怂火锅两大品牌也持续下调产品价格。2021年—2023年，太二人均消费分别为80元、77元与75元；同一时期，怂火锅人均消费则分别为129元、128元与113元。

此外，九毛九也开始采取轻资产模式加速门店扩张。

年报显示，2024年，九毛九的目标是在中国内地开设80~100间太二与35~40间怂火锅，在中国内地以外开设15~20间太二餐厅，并将继续完善赖美丽烤鱼的商业模式，直至其为餐厅网络扩张做好准备。今年2月，九毛九还宣布将逐步开放太二和山的山外面酸汤火锅的加盟与合作业务。

尽管业绩复苏稳健，但在资本市场，九毛九似乎正在失去吸引力。截至2023年末，九毛九股价从年初近24港元/股的价格一路下跌至约6港元/股，跌破其上市发行价，累计跌幅超70%。3月22日收盘，九毛九股价报收5.86港元/股，日跌幅超4%。