出品/投资界

作者/杨继云

一笔中资海外并购映入眼帘。

据法国媒体报道，国内男装集团雅戈尔计划收购法国高端儿童时尚品牌Bonpoint，双方正处于谈判后期阶段。据悉，Bonpoint的估值或2亿欧元（约15亿人民币）。

被称作“贵族童装”，Bonpoint品牌至今有近50年历史，在时尚童装界地位举足轻重。早年间，Bonpoint国奢侈品集团EPI收购，如今面临再次易主。

相较于Bonpoint，雅戈尔更为国内大众熟知。这家国内男装界的老大哥近年来一直频频出手投资并购，给人留下深刻印象。

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法国“小樱桃”，要被卖了

Bonpoint是个略显陌生的名字。

1975年创立于巴黎，如今它已成为法国顶级奢侈童装品牌。创始人Marie-France Cohen曾就职于Dior，深谙奢侈品时装经营，她将高级成衣理念引入童装领域，以成人时装标准打造Bonpoint，同时又坚定地面向儿童——“让孩子穿得像个孩子，而不是像个小大人。”

于是，Bonpoint成为全球首个专为孩童的高级时装屋，也是唯一拥有高级工坊的童装成衣品牌。与市面上多数童装不同，Bonpoint没有鲜艳的卡通图案，只有独特的自然系印花、复古的裁剪、令人惊喜的调色盘，处处透露着法式优雅。

因产品特性出众，Bonpoint很快在法国童装界掀起一股风潮，吸引了众多名人，如法国女星凯瑟琳·德纳芙、摩纳哥的卡洛琳公主等。

Bonpoint经历了黄金年代。1986年，它推出儿童香氛，至今仍是品牌最受欢迎的单品之一，随后又逐步拓展主打天然低敏的护肤系列，“小樱桃”面霜也被国内众多宝妈熟悉——两颗樱桃Logo十分具有辨识度。

2011年，Bonpoint加入法国顶级品牌俱乐部“蒙田协会“，在奢侈品界的地位更上一层楼。要知道，蒙田协会向来只吸纳香奈儿、爱马仕、LV、卡地亚等顶奢品牌。

如今，Bonpoint旗下拥有服饰、配件、护肤及香氛系列等品牌，其中美妆系列目前已经贡献品牌约30%的年收入。

这家公司也曾易主。2007年，Bonpoint被法国奢侈品集团EPI收购，后者还拥有鞋履品牌J.M.Weston、时装品牌Fiagaret等。此后，Bonpoint加速在中国、日本、美国等市场扩张。

中国是Bonpoint的重要市场之一，截至去年底，该品牌在全球拥有130家门店，约三分之一位于中国。此外，中国也是Bonpoint美妆系列最畅销的市场。

据悉，此次与雅戈尔的收购谈判，正是由EPI集团执行董事Valérie Hermann主导。一旦交易达成，Bonpoint将再次易主，又一个法国顶级时尚品牌将被中国公司收入囊中。

雅戈尔为何出手？2023年底，雅戈尔集团正式更名“雅戈尔时尚股份有限公司”，对于更名原因直言不讳——“公司已确立建设世界级时尚产业集团的战略目标，未来将进一步聚焦时尚主业，加大品牌投入、市场建设和人才引进培养。”

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一场海外并购潮

回望雅戈尔创业之路：1979年，浙江宁波人李如成创办一家名为“青春服装厂”的小作坊，此后多年，他凭借过人的商业头脑将其发展为“雅戈尔集团”，成为中国男装品牌的领军企业之一。1998年，雅戈尔正式在上交所挂牌上市。

现年73岁的李如成，目前还担任着雅戈尔的董事长一职，他的女儿李寒穷为公司副董事长兼总裁。

李如成被称为“裁缝股神”。外界并不熟悉的是，雅戈尔此前曾因投资宁波银行、中信证券、交通银行、广博股份、坤能能源等公司，以及进军房地产行业而赚的盆满钵满，他曾直言：“通过投资所赚取的利润，是雅戈尔服装做30年也赚不到的。”

被戏称不务正业的雅戈尔，近年来已多次表示要“回归服装主业”，李如成在多个场合提及，公司已将主要精力投入时尚板块的发展。

成绩并不尽如人意。雅戈尔最新财报显示，2024年1-9月，雅戈尔时尚板块完成营业收入约为45.85亿元人民币，同比下降10.13%，归母净利润则同比下降43.53%。

试图收购Bonpoint，并不是雅戈尔第一次向海外时尚品牌伸出橄榄枝——

2021年，雅戈尔收购美国潮牌UNDEFEATED 40%股权，并成立大中华区合资公司；同年，雅又投资挪威户外品牌Helly Hansen，负责该品牌在大中华地区的运营和生产；最引人注目的要数2022年9月，雅戈尔与挑战者资本共同投资了美国高端设计师时尚品牌Alexander Wang。

频频出手，不禁让人想起收购步履不停的安踏。此前，安踏通过投资并购将FILA、始祖鸟、Kolon等知名品牌拿下，如此并购整合的一幕幕也帮助其完成了全球化扩张与布局，进一步实现战略升级。

还有更多的中国公司，正在对全球奢侈品牌进行了一轮围猎。“国外很多消费公司，都是通过一轮一轮的并购来实现规模扩张。”此前一家消费VC合伙人提及，中国消费行业正在迎来并购整合的新时代。

买下一个海外品牌，意味着一个新的故事要开启了。