茶饮和咖啡赛道的资本投入金额已经越来越大，开始进入头部品牌投资并购的时代。

△图片来源：Seesaw咖啡官网

7月21日晚上，Seesaw咖啡对外宣布已完成A+轮过亿元融资，由喜茶入股，老股东弘毅百福跟投。此消息一出，迅速成为行业话题中心。而原因在于：

第一，这是“茶饮巨头”喜茶D轮融资后首次出手投资；第二，这也是Seesaw咖啡时隔4年的再次融资——2017年Seesaw咖啡曾获弘毅百福4500万A轮融资。

本文将探讨以下三个问题：

为什么Seesaw咖啡要引入喜茶这位战略投资者？

喜茶为什么要投资Seesaw咖啡？

双方的联姻，真的是天作之合吗？

喜茶入股，Seesaw咖啡能收获什么？

在讨论这笔融资对Seesaw咖啡带来的影响之前，我们先来看看，Seesaw咖啡近些年来的发展情况。根据百福控股2017-2020年历年年度业绩报告披露，Seesaw咖啡销售额逐年下滑，增长略显乏力。

正如小食代在采访Seesaw咖啡创始人吴晓梅中提到的，相比起单纯的财务投资注入，Seesaw咖啡现阶段更渴望的是能带来更多资源和想法的战略投资人。而在契合指数上，喜茶正好成为他们的合适人选。

在新一轮融资后不久，通过企查查查询发现，Seesaw咖啡关联公司上海西舍咖啡有限公司发生工商变更，新增喜茶(深圳)企业管理有限责任公司为股东，原股东深圳前海沃野千里企业管理中心(有限合伙)退出。股东信息显示，喜茶(深圳)企业管理有限责任公司持有该公司5%的股份。

此外，早在2017年6月份获得弘毅资本递来的橄榄枝后，Seesaw咖啡完成了4500万元A轮融资，估值超过2亿。而新一轮融资之后，从IT桔子获悉，Seesaw咖啡估值从原先的2亿飙升至10亿。

△图片来源：IT桔子

除了“身价”的上涨，喜茶的加入给Seesaw咖啡带来哪些方面的助攻？

1. 门店模型

经过近十年的品质打磨，Seesaw咖啡的品牌势能不断累积与拉升，已在咖啡消费最挑剔的上海市场实现了有口皆碑。但不足的是，一直以来Seesaw咖啡的拓店速度都较为缓慢。截至2021年7月底，Seesaw咖啡的门店数量只有30多家。而这背后的原因在于，Seesaw咖啡的早期门店模型决定了其拓展速度就会偏慢。

熟悉Seesaw咖啡的都知道，Seesaw咖啡的每家新店都像是“一个作品”，不同门店由不同设计师设计，虽然这种非标准化的空间模型消解了连锁经营带来的疲劳，但缓慢的合作形式也让其成为费时费力的不确定因素。

据了解，一家 Seesaw咖啡门店的筹备期大概在三、四个月，紧急的话至少也要两个月，这对比之前已有一定提升。

但如今，Seesaw咖啡正计划加快门店扩张速度，资本正在让这个赛道的玩家们小步快跑起来，如果Seesaw咖啡依照过去的节奏显然会掉队。门店如何在一定标椎化基础上打破餐饮业“千店一面”格局，以及建立起合适的门店模型组合来占领市场，在这一点上，Seesaw咖啡可以向喜茶“取经”。

2. 门店点位

除了在空间设计下足了功夫，Seesaw咖啡在门店选择上着手抢占客流量大、客群购物能力强的商业综合体和城市地标，并且绝大部分参照星巴克的精密测算，也就是说，星巴克可能出现的地方，Seesaw咖啡也有可能考虑。

但不可避免的是，由于星巴克在人脉资源、品牌影响力以及资金能力等方面，都拥有难以撼动的实力，并且对商业地产的议价能力更强，更容易低租金拿到好位置。因此在选址竞争上Seesaw咖啡难免“以卵击石”。

对于未来门店点位的布局上，Seesaw咖啡创始人吴晓梅曾表示，“我们会继续在上海大本营、华东区域，以及北京跟深圳开店。开店策略是聚焦于中国GDP前10的城市。”而主打高端茶饮市场的喜茶,将门店重点布局在一、二线城市的核心商圈或写字楼附近。

从这点上看，Seesaw咖啡与喜茶在人群定位、商圈点位布局上都高度相似。同样地，目前喜茶作为新茶饮巨头，已然具备拿到核心商圈、优质项目的黄金铺面的能力，这对Seesaw咖啡而言是莫大的帮助。

喜茶现在的门店规模已经达到800多家，在门店选址上，可以说通过真金白银，砸出了一套优质的选址经验和逻辑体系。在门店选址和模型的选择上，以及对商场形成的议价能力，喜茶可以将其能力平移至Seesaw咖啡，切实地帮助Seesaw咖啡在门店模型和拓展方面变得更为有效率。

3. 数字化建设

数字化是餐饮企业当下最大的机遇，也是最大的挑战。在本次投资公告中Seesaw咖啡指出，此轮资金将用于全国门店拓展、供应链建设和数字化建设。

在数字化建设方面，Seesaw咖啡表示，公司将进一步引入大数据、云计算等新技术，建设数字化运营及业务管理平台，聚合全渠道数据和信息资产，持续迭代升级以微信小程序为主的用户数字化体验，并结合私域流量池建立、精细化会员运营等数字手段为业务发展注入创新生产力。

而作为茶饮巨头，喜茶在数字化方面颇有建树，同样可以助力Seesaw咖啡完成数字化方面的改造完善。喜茶数字化已经融入企业与用户接触的全部环节，在全流程中打造出良好的数字体验。

△图片来源：Seesaw咖啡官网

截至2020年12月31日，喜茶GO微信小程序会员超3,500万，而喜茶通过小程序应用积累的这些用户，在很大程度上为品牌带来了颇具参考性的消费场景和行为数据，如用户画像、产品销量、地区分布和消费高峰时段等。

而喜茶数字化成功的经验，同样可以帮助Seesaw咖啡厘清门店运营、用户运营的机遇和挑战，摸清不同地区的消费者偏好和需求，更好地进行产品开发和设计，为用户带来更好服务和体验。

4. 产品研发

在消费升级、社交属性形成消费习惯的情况下，无论以奶茶、果茶等为代表的新式茶饮，还是以精品咖啡、创意咖啡等为代表的咖啡赛道，年轻消费群体都是品牌力争的目标客群。为了讨好这批年轻消费主力，饮品企业需要集中在产品端发力，加速产品迭代，以适应消费者挑剔的嘴。

在产品研发方面，Seesaw咖啡从第一阶段中浅烘焙的精品咖啡，已经过渡到以创意咖啡品类为主的第二阶段。据统计，今年上半年，Seesaw推出了多达60个新的SKU，产品类型涵盖传统咖啡、创意咖啡、食品、包装零售商品等。

此外，Seesaw咖啡按照一年四季度的节奏进行“上新”，由研发、市场、供应等多部门协作，除了在口味上开发新产品之外，也会打造当季产品的整体概念，以加深消费者印象。

而定义“灵感之茶”的喜茶则追求创新的搭配、丰富的品类。据《喜茶2020年度报告》显示，喜茶平均1.2周推出一款新品。而在这些新品中，包括了新的产品类型、也有季节限定款、活动限定款、旧产品升级、口味改良、原材料升级等，形成了以经典爆款单品+定期上新+跨界联名为主的产品形态，形成丰富的产品矩阵，不断追求创新与灵感,挖掘消费者喜好。

Seesaw咖啡重点打造的创意咖啡，拓展了其在“冷萃+果汁+奶盖”的产品思路，而喜茶在新品迭代与茶饮创新方面也能够为其增加新的灵感来源。

入局咖啡赛道，喜茶意在何为？

领投Seesaw咖啡，喜茶解锁了“投资者”的新身份。为什么喜茶的首笔投资会选择咖啡赛道？而这笔投资对喜茶本身而言，意味着什么？

咖啡市场远未到天花板

咖啡茶饮作为近年来受到资本浸养、在媒体和全社会聚光灯下飞速发展的细分赛道，备受行业瞩目。据IT桔子数据显示，近一年半的时间，咖啡领域共有近50起融资发生。从投资金额来看，仅今年前7个月，资本融资金额已经超过63亿，远超2020年全年数额，也超过了上一轮融资高潮时期。

除了资本的加持，火热的咖啡赛道并不缺令人意外的跨界选手，不管是精耕内容平台的知乎、卖石油的中石化、奢侈品牌LV还是教培机构学大教育等，都一一布局起咖啡市场生意。

而吸引玩家不断进入的核心是，咖啡赛道依旧有很大的潜力待挖掘。在前瞻产业研究院发布的《2020—2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》中显示，中国咖啡消费年均增速达15%，远高于世界2%的增速，预计2025年中国咖啡市场规模将达到2171亿元。

从全球来看，中国咖啡人均消费量与国外差距较为明显，美国、加拿大人均300-400杯左右，中国北上广地区人均15杯，全国每年人均咖啡饮用量仅为6杯。与美日等发达国家相比，中国咖啡消费仍处于初期阶段，远未触碰天花板。

早对咖啡赛道“抱有想法”

作为新茶饮品牌领跑者，喜茶其实早已在咖啡赛道有过不少的尝试。例如，2019年，在瑞幸咖啡如火如荼之时，喜茶便乘势推出了颇具复古风和“奶茶味儿”的喜茶咖啡。2020年，喜茶与精品咖啡品牌% ARABICA在上海、广州做过多次联名快闪店，将奶茶与咖啡元素做进一步融合，推出了部分限时饮品系列与联合文创产品......

无论是咖啡饮品的融合尝试还是联名合作活动，都给喜茶带来不错的市场反响。尽管如此，喜茶对于精品咖啡依然保持了相当的克制。在此之前，喜茶都没有推出正式的咖啡系列。

随着茶饮市场进入成熟发展阶段，品牌发展步入平稳期，需要寻找新的发展路径。因此，在主营品牌之外，另选赛道做副牌，扩大规模、深耕市场和客群，是很多一线品牌的选择。对于像喜茶这类型的成熟大型品牌来说，新副牌的培育、模型打磨，势必需要消耗一定的时间，而投资已初见规模的潜力品牌，是“抢时间”的新思路。

喜茶需要新的故事注入

作为中国茶饮赛道的头部品牌，喜茶估值从去年初的160亿飙升到今年前所未有的600亿。对于喜茶来说，进入了这种估值不断攀升的游戏，资本就不会让其停下来，估值只有继续往上走，才是资本家们想要的结果。

如果喜茶只局限于高端现制茶饮赛道，这个资本故事显然是撑不起持续高涨的估值。

不论是推出子品牌喜小茶，还是投资Seesaw咖啡，尝试进入咖啡赛道，似乎都是在以主品牌的势能优势去驱动多维度的业务扩张，其目的或许是为600亿估值寻找价值锚定点，抑或是通过业务上的多维度扩张进一步推动估值上升。

喜茶尝试子品牌和跨品类产品的策略，也是在新茶饮市场红海竞争局面下的一种突破尝试，对于企业而言，营业收入构成过于单一会影响企业的抗风险能力，通过不同价格维度和区别的产品种类业务扩张可以增加自身抗风险能力。

结语

单论此次喜茶投资Seesaw咖啡，持有股份的比例仅有5%，只能说是，喜茶在咖啡赛道上的一个小尝试，从投资Seesaw咖啡开始涉足咖啡市场，逐步加深对这一赛道的认知。

从联姻的角度来说，喜茶与Seesaw咖啡的结合，对于双方而言都是好事，在很大程度上能够实现优势资源共享和势能的协同。

如果喜茶未来认为咖啡赛道有利可图，加大资金投入，直接收购Seesaw咖啡，将其收编为旗下的主力咖啡品牌来抢占市场，是极有可能的。毕竟，花钱买进入不同赛道的时间，或许效率会更高。

茶饮和咖啡赛道的资本投入金额已经越来越大，开始进入头部品牌投资并购的时代。各路玩家想要快速增长与推高其估值，稳扎稳打是基础，在资本市场长袖善舞，也是一种获取增长的重要能力。