北京高华_2014网购系列报告之二

市场将平稳增长，网购渗透率显著提升，细分品类分化欧睿预计2017 年中国家电及消费电子行业市场容量将超过人民币2 万亿元，2012-17 年CAGR 为9.1%，其中大家电、小家电、消费电子CAGR 分别为9.9%、11.2%、8.3%。我们预计，网购渗透率将从2012 年的16.5%提升至2017
年的45.7%。考虑到大家电的售后安装要求高、体积大、配送成本高，我们预计2017 年大家电的渗透率在30-40%，小家电和消费电子渗透率为50-55%。
2014 年电商行业竞争往纵深发展，行业呈现“一拖三”寡头格局各大电商平台均将 O2O 作为2014 年的战略重点之一，而非简单的价格竞争。但
我们认为整体格局比较稳定，呈现“一（阿里）拖三（京东、腾讯、苏宁）”的寡头垄断格局。由于京东在3C 数码产品上已获得核心优势并凭此聚集了大量流量，而且大家电的网购渗透率相对较低，我们认为京东会泛化其商业/盈利模式。
这也使苏宁、国美能够因采购规模而保持在大家电品类上的议价能力。