公司3月28日发布2014年报。2014年实现营业收入138.18亿元，同比下降2.81%；利润总额3.29亿元，同比下降21.59%；归属净利1.81亿元，同比下降32.36%，扣非净利润1.83亿元，同比下降27.18%。摊薄EPS为0.35元；净资产收益率6.3%。报告期每股经营性现金流2.89元，与每股收益的比率为8.32倍。
2014年分配预案：拟以2014年末52007万总股本为基数，每10股派现1.1元（含税）。
公司计划2015年实现营业收入155亿元，同比增长12%。
简评及投资建议。
公司2014年EPS0.35元，低于我们之前0.61元的预期，除由于未确认乾豪和李沧项目地产销售外，其商业主业也因整体消费环境偏弱，省外新店仍处培育期，表现较差。
公司2014年保持较快的开店速度，新开10家门店，年初至今又新开5家，截至目前门店数107家（其中潍坊临朐华兴商场23家），覆盖山东省13个地市和河北省3个地市。此外，公司托管的银座商城旗下所有非上市零售门店44家。2014年收入138.18亿元，同比下降2.81%，其中商业收入130.76亿元，同比下滑1.72%；因振兴街项目附带建设的商品房处于清盘销售阶段，房地产收入仅4182万元，同比下降85.16%。
综合毛利率同比增加0.47个百分点，其中商业毛利率增加0.25个百分点；销售管理费用率增加1.11个百分点，主要来自人工费用。财务费用减少2571万元，费用率减少0.15个百分点至1.25%。对应的，公司截至2014年末的各项借款余额为42.15亿元，较2013年末已下降4.55亿元，主要长期借款余额下降，体现资本开支回落。
收入下降、销售管理费用率和营业外支出增加，归属净利润同比下降32.36%，减少8644万元至1.81亿元，其中山东银座置业、张家口店和德州商城3家子公司合计亏损6297万元，而2013年三者合计仍有1729万元盈利，即减少归属净利润8027万元，是导致公司2014年业绩大幅下降的主要因素。
