主题：轻装简行，能否助力华润重新起飞（76/104）

沃尔玛又一次被推到风口浪尖，华润欲把中国沃尔玛多家门店卖到白菜价，此举在业内引起喧然大波。

一波未平，一波又起。沃尔玛总部股价遭重挫，10月15日创下27年来最大跌幅。

“风萧萧兮易水寒”，风雨飘摇中沃尔玛仅是一个缩影，在实体零售整体低迷的当下，每一家零售商的日子都不好过。

与抛售事件密切相关的是华润集团。华润集团之前一直稳坐零售商的头把交椅，业绩傲人。自从并购乐购后，员工抗议、离职，关店，风波不断，而华润的业绩也开始每况愈下，此前一直有分析认为，乐购成了华润的负累，是华润业绩下滑的转折点。此次，华润果断地抛售沃尔玛的股份，是否暗含了壮士断腕的决心?

并购乐购的阴影一直挥之不去

并购乐购，华润本想展一番拳脚，迅速提升市场份额。但天不随人意，先是公司原高管出状况，后是并购乐购后，双方公司在管理、人员合并方面并没有找到恰当的融合之路，使并购之路一度遇阻，目前看，原乐购的门店除了关店外，也并无太多起色。

并购后，乐购不但没有助力让华润跑得更快，却成了实实在在的绊脚石，让华润一落不起。截止到2014年11月份，乐购在山东的6家门店，确定全部关闭。华润在乐购的整合之路上，除了关店，似乎未见到更有起色的手段。

并购在商业史上并不少见，并购并不仅仅是把一个公司装入另一个公司，其牵涉到企业文化的融合、接纳，管理方式的变通，最为重要的是人员的归属与分配，这错综复杂如蜘蛛网般的关系，其实是一个难题。

从2014年5月对外宣布并购开始，华润踏上了漫长的整合之路。据报道，华润整合乐购分为三个阶段，第三个阶段直至2016年3月才能完成。

而自14年至今，对实体零售来说，过得尤为艰难。实际的下滑比预期得还要猛烈，止损与赢利成了困扰实体零售两个最重要的关键词。实体零售使出浑身解数阻挡这股来势汹汹的退潮。零售圈这两年却飞速发展，尤其是来自网络，或与网络结合的销售占据了较大份额。据公开资料，网购交易总额占到社会消费品零售总额的10.6%，较上一年增长了48.7%。传统零售此时面临较大挑战。而已传统零售为主的华润，内忧外患，内部乐购的整合，外部网购销售的夹击，使华润的转身似乎更为困难。

轻装简行或为上策

整合乐购遇到的危机与困境，或许超出了华润当初的设想。谈判之初，彼时的实体零售还风光犹在，华润也傲视群雄;从整合到整合后时代，此时的实体零售已经一片哀鸣，华润的光环也渐渐褪去。

如果，如果要给华润的抛物线作一个注解的话，那乐购就是重要的注脚，成为挥之不去的阴影。强遇弱，没有让弱变得更强，反而把强拖成弱。

同为外资，同是业绩低迷，沃尔玛与乐购虽不相同，却也相似。沃尔玛在华的业绩一直低迷，虽然历经几次CEO的调整，但也未能把沃尔玛带出泥泞区。

本身自顾不暇，如果再在沃尔玛处恋战，华润的触角伸得越多越广，恐怕受到的拖累也越大。

此次华润果断出售沃尔玛的股份，对9家沃尔玛门店35%的股权挂牌1元转让，卖出了白菜价。这9家门店中，今年前五个月均为负资产。不佳的业绩应是低价挂牌的主因。华润转让股份，应不是心血来潮，精减瘦身后，轻装上阵，才能更专注于主营业务本身。

在经过了前期跑马圈地的疯狂之后，如今实体零售商渐渐归为沉寂，此时的沉寂更是一种反思，对前期大量扩张的反思，对今后零售之路的反思。目前看，华润的跑马圈地有几例并不是太顺利也未见到立竿见影的效果，但却积累了保贵的经验，这经验一是来自于两间企业整合过程中所获取到的宝贵知识;二是如何适时介入到一家企业，如何在介入中能够华美转身、提升自身价值;第三就是要懂得放弃与转身，过多的执着与沉迷，将带来更大的负累。

华润此次的壮士断腕，勇气中也透出智慧。低抛沃尔玛，能否让华润走得更远走得更快，让我们拭目以待。