主题：盒马模式疑获重大突破，三江购物集中火力猛攻

去年原本平淡无奇的三江购物突然崛起，管理层多道金牌都无法阻止其连续飙升，携13个涨板一举号令诸侯，成为一代妖王。当地球人再也无法阻止三江购物脚步的时候，外星人出马了，称与三江购物并未进入实操，处于概念阶段。这一表态也让三江购物急转直下，从此步入漫漫长途。

当外界把视线慢慢游离于三江购物时，夜幕下的紧锣密鼓又在悄然进行。12月底，一家被称为浙江浙海华地的公司悄然诞生。2017年1月份宁波盒马鲜生开业，这家超市号称把宁波率先带入准一线城市行列，而操控着宁波盒马鲜生线条的就是浙江浙海华地。

根据相关介绍，浙江浙海华地网络科技有限公司，成立于2016年12月，注册资本2亿元。公司通过运营“盒马鲜生”品牌，以“生鲜电商”为切入口，通过APP和线下门店覆盖生鲜食品和餐饮服务，是一家集商超营运、餐饮、物流配送等为一体的“新零售超市”。公司利用新科技以及信息化，将线上线下一级物流相结合，满足消费者对商品质量、购物环境的需求，实现精准、快速、高效的购物体验，是互联网时代探索“新零售”的先行者。

在盒马鲜生高举高打的旗帜下，浙海华地——三江购物这条主线浮出水面。三江购物虽然没有直接操盘盒马鲜生，但浙海华地已经很好成为主力先锋军，宁波盒马的试点，也意味着病毒式扩散即将开启。

近日，三江购物一条公告，将三江购物野心再度暴露。

根据公告内容，三江购物终止募投电商项目、 调整连锁超市拓展项目。

根据三江购物说明，随着市场环境的变化，购物渠道不断增加，如百度外卖、淘宝到家、三江购物网、三江购物 APP、三江购物 B2B 网站（专业用户）等其他渠道发展迅速，多元化的购物渠道已能满足现有的市场需求，为了提高募集资金的使用效率和效益，经公司慎重讨论，决定原计划投入的电商项目（一期）项目的内容不再实施。经公司慎重讨论，结余资金和利息收入一并投入 “超市门店拓展项目”，用于创新门店开设。

连锁超市拓展项目主要用于小型门店的开设，小型门店的投资额度较小，如将全部剩余募集资金仍旧用于开设小型门店，那么将会耗费较长时间，不利于募集资金效益的产生。

创新门店是公司创新转型的战略重点，门店的开设对资金的需求量较大，将首发募集资金余额用于创新门店的开设，符合连锁超市拓展项目开拓门店的实施内容，又能尽快投入以获得产出，符合募集资金使用原则。

终止电商项目、调整连锁超市拓展项目资金将全部用于创新门店。三江购物所谓的创新门店就是其全资子公司浙江浙海华地，浙海华地直指盒马鲜生项目。

宁波盒马鲜生试点后，尝到甜头的三江购物短期内将在浙江再开两家门店，其中一家8000平，一家6000平。据三江购物内部评估，假定贴现率 10%，内部报酬率可以做到 17.5%，投资成本 7.5 年即可回收。

相对于永辉超市、步步高等超市一、两个点的净利润，盒马鲜生的投资回报率几乎神一般的存在。

盒马鲜生内部运作到底什么情况，能够取得如此超预期的成绩，一直被外界所揣测。

盒马鲜生某门店薪资结构：

从门店薪资结构来看，盒马鲜生与传统超市并无差异，甚至比一些超市还略低，但盒马超市大妈却变年轻了，可见盒马鲜生业态在年轻人群体影响力更大。

与传统超市区别在于，盒马鲜生增加了分拣员、物流人员等，使得总的薪资成本抬高，特别是物流人员这块，占比较大。但盒马鲜生高毛利、高销售，使得人工成本利用率增加，总成本减少。

从租金成本来看：预计上海租金在3元/天/平左右，宁波地区为三江购物自有物业。租金成本相对于传统超市1-2元/天/平，承租能力明显高于传统超市。随着盒马鲜生影响力的增加，未来租金议价能力进一步增强，使得租金成本有大幅下降的空间。

从毛利来看：马云与澳洲、北美等领导人物频频会晤，马云承担起境外农产品输入中华区的重任，龙虾、帝王蟹等当地土特产开始冲入中国年轻中高消费群体市场。同时，龙虾、帝王蟹也是盒马鲜生的主力拳头产品。天猫、盒马双线出击，为境外农产品冲击市场打开渠道的同时，也给自己带来丰厚的利润。

在自营产品的基础上，盒马鲜生开始扩大外租区，上海八佰伴店作为二代试点，撑起盒马作为三房东角色。使得盒马鲜生大店模式不仅可以通过外租来平衡租金，甚至变成盈利项目。

据坊间预估，盒马自营毛利可以做到25-40%，加上外租区利润，盒马未来自爆数据可能相当亮眼。

除了人工、租金、毛利等变量外，盒马最为诟病的是投资成本过高。以外界传言，盒马鲜生单平成本在10000元以上，而传统超市成本在3000多的样子。投资成本过重，使得外界不相信盒马能够习得轻功完成水上漂的狂奔手艺。就算与其它军阀合作，一般军阀也拿不出多少大洋来打造盒马战舰。当永辉超市物种在福州开始试水后，立马发出江湖令，准备全面扩张，几十家门店准备蜂拥而出。起大早的盒马被认为很可能赶了个晚集，除上海、宁波外，到北京店便曲折不断。

盒马鲜生能否快速优化成本，成为能否快速扩张的决定性因素。

以三江购物准备新开两家盒马的预算来看，盒马鲜生模式可能取得重大突破，特别是被誉为重装备的设备投资成本大幅下滑。经测算，盒马鲜生每坪设备投资成本在1600元左右。设备投资成本已经低于装修成本。盒马鲜生装修成本对于其它超市来说，还是比较好测算的，差不多在1700元/平附近。一家8000平的盒马鲜生投资成本控制在不到3000万。一家盒马投资成本不到3000万，将对传统超市造成可怕的冲击。创新型的盒马门店已经做到跟传统超市相近的开店成本，并且存在进一步优化的可能性。分拣系统、电子价签等等，在逐步量化生产后，价格都将进一下调。

如果如三江购物测算那样，一家盒马鲜生成本仅两千多万，那么盒马鲜生很可能已经在憋大招，准备舍命狂奔。两千多万成本，坪效是传统超市的4倍，地球人已经无法阻止外星人搞新零售了。妖王可能要升仙了，难怪三江购物管理层借钱都要入股，砍掉电商、砍掉门店，集中火力全力猛攻盒马模式。