新闻分析：社保基金缘何倾心大商股份？
来源：
2005-03-08 08:53
不谋而合
全国社保基金虽然被允许投资国内Ａ股市场，但是其享有股东权益的方式又与其他机构不同，全国社保基金一般不能派驻人员进入上市公司董事会，即很难参与公司日常管理和经营，因此，在上市公司的话语权不是它最为看重的，也就自然不会简单的利用二级市场来争夺股权。这与此前金鹰国际举牌南京新百、江苏地华举牌南京中商意在大股东之位有着根本的区别。业内人士分析认为，此事属于几家受托管人自身的二级市场行为，具有很大的偶然性，可以说是一种不谋而合。
从全国社保基金在大商股份定期报告中的“露面”时间来看，全国社保基金对大商股份一直兴趣十足：全国社保基金早在２００４年就曾出现在大商股份前十大流通股股东行列。截至２００４年６月３０日，大商股份前十大流通股股东中，全国社保基金１０２组合、１０５组合分别占据第９名、第１０名位置，分别持有大商股份流通股１５８．６２万股、１４４．０９万股，合计占股份总额的１．１３％。但大商股份２００４年三季报显示，由于湘财荷银行业精选基金、广发稳健增长基金等分别增持大商股份流通股，社保基金被挤出前十大流通股股东。全国社保基金的相关组合此后很可能选择了增持，从２００４年６月３０日至２００５年３月３日，大商股份的股价由７．９元上涨至１２元，涨幅达到５１．８９％。以３月３日的收盘价计算，社保基金已经持有大商股份市值达１．６７亿元。
必然选择
事实上，造成众多基金纷纷增持大商股份，和全国社保基金首次举牌大商股份的必然因素是市场对大商股份的经营业绩和发展前景充满信心，对大商价值有着高度认同。
大商股份２００４年前三季度每股收益已经达到０．４３元，每股净资产也高达５．３７元。
更重要的是，在３月１日，大商股份公告称，大连市国资委与中国百联（香港）公司、上华投资控股公司签署合资合同，由三方共同出资１６亿元人民币成立大连大商国际有限公司。其中，百联香港公司以７．２亿元出资，占注册资本总额的４５％；大连国资委将其持有的大商股份２９．５％的国家股作价６．４亿元作为出资，占注册资本的４０％；上华投资以２．４亿元出资，占注册资本的１５％。大商国际计划在三年内实现营业规模３００亿元，五年内达到５００亿元。
业内人士对百联与大商联手评价颇高：首先，去年１２月１１日，根据中国加入世界贸易组织的承诺，中国零售业将全面对外资开放，也就是说外资在国内开店不存在数量和地域限制。这对中国竞争激烈而且多习惯于各自为战的零售业提出挑战，要求中国零售企业做大做强来与外资抗衡。百联集团联手大商股份后，无论是规模、盈利能力都将有很大的提升；其次，百联集团的主要盈利资产集中在南方，而根植于北方的大商股份在东北、山东、北京等地区有较强的影响力，百联集团、大商股份未来可以形成南北呼应之势，这样从品牌、资源等方面就实现了“１＋１＞２”的效果。
有了优异的业绩做支撑、又有了充满想象力的前景做“诱饵”，难怪全国社保基金会对大商股份如此倾心了。(证券日报 张歆)
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