来源/36氪

作者/曾园棋

近期，认养一头牛预披露更新了上市招股书，继续向沪市主板冲刺，计划募资18.5亿元，其中9.7亿用于海勃日戈智慧牧场建设项目，5.2亿用于品牌建设营销推广项目。

认养一头牛是借力移动互联网成长起来的“网红乳企”，创始人徐晓波曾在地产业摸爬滚打13年，由于经营平淡便转头盯上了乳制品赛道，于2014年拿出4.6亿元在河北投产康宏牧场，并从荷兰进口优质奶牛开启了创业的第二春。

凭借产品力和营销打造的品牌力，认养一头牛在近5年内共获得五轮融资，不乏KKR、德弘资本、美团龙珠等知名机构，估值已超过100亿元。

目前，认养一头牛的业务涵盖奶牛养殖、乳制品加工销售、牧草种植、旅游观光、饲料加工等，产品覆盖纯牛奶、常温酸奶、低温酸奶、成人奶粉等多个品类，并在全国建成七大牧场，共计养殖近6万头奶牛。除了君宏牧场、君康牧场为联合运营牧场外，其余均为公司自有牧场。

2019年至2022年1-6月，公司营收分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元、15.97亿元；净利润分别为1.05亿、1.47亿及1.40亿元。

不过，由“认养”模式发家的认养一头牛，也因此陷入争议的漩涡。

公司曾在2020年推出“百万家庭认养计划”，提出“云认养”、“联名认养”、“实名认养”三种玩法。“云认养”即线上养牛游戏，用户通过游戏增强与品牌间的互动；“联名认养”是让用户通过购买推出的IP联名卡获得联名认养权，享受定期送货上门等服务；“实名认养”即让用户成为“养牛合伙人”，可定期收到奶牛的照片和生长数据。

这样的认养模式并非真正意义上的认养，由于牛奶从最初的挤奶阶段到最后的罐装需要经过统一的流水线处理，几乎不可能实现“你喝的奶来自你认养的牛”。而从其最新披露的招股书来看，“认养”模式也已淡出视野。

除了“认养”概念，其宣称的产品均来自自有奶源也经不起推敲。招股书显示，公司在报告期内向外采购生牛乳的金额分别为1.09亿元、2.10亿元、4.11亿元。另外，公司于2019年开始建设生产基地，直到2020年才有自主生产能力，在此之前，认养一头牛的产品均来自外协生产，光明乳业是公司主要的外协加工商。截至2022年1-6月，公司的奶源自供比例提升至88.17%。

深谙互联网营销玩法的认养一头牛靠着电商的红利乘势而上，即将敲开资本市场的大门。如今，国内乳业巨头们纷纷暗战上游牧场，面对诸强林立的竞争对手，网红品牌想要持续“长红”，还有很长一段路要走。