出品/零售商业财经

作者/尹雅丹

继上海打人事件后，“被拘留者”王思聪化身企业老总，和泰安市市长同台签约。

如闪电般归来的王思聪，让投资圈炸开锅来。

从老爹豪掷5亿买个教训，到倒贴20亿为儿子“擦屁股”，父亲遮风挡雨，儿子总能全身而退。

可这次，或许要上演一出儿子救老爹的戏码了。

豪掷37亿，儿子撒币老爸扛

11月27日，“国民老公”王思聪摇身一变，以北京寰聚商业管理有限公司董事长身份现身山东泰安，与泰安市委书记、市人大常委会主任杨洪涛共同出席泰山文旅健身中心签约仪式。

灰色卫衣加运动鞋，画面中的王思聪略显扎眼。

而上一次出现在政务新闻，是2020年与大连市委领导会谈，王思聪穿着黑色短裤。

11月30日，万达集团接受采访时公开表示，寰聚商管与万达无关，王思聪基本不参与万达业务。

回应一出，“此地无银三百两”的意味颇浓。

据泰安旅游经济开发区官网介绍，泰山文旅健身中心总用地面积约500亩，总建筑面积约35.5万平方米，一场三馆，项目意在引入新的布局模式，打造全新的体育文化产业综合体，主要包括体育场、体育馆、游泳馆、全民健身馆，项目总投资约37亿元。

明眼人都知道，商业综合体最成功的，就是万达广场的“底层商铺”模式。

从投资界的黑马巨鳄，到泛娱乐商业帝国肢解，被破产清算、被“限高”、出让香蕉计划股权……王思聪的强势回归，是父亲王健林用万达背书后的一场阳谋。

北京寰聚商业管理有限公司董事长，不过是万达集团董事长的影子。

爱企查显示，北京寰聚商业管理有限公司成立于2023年7月20日，法定代表人杨涛，注册资本1000万。经营范围包括企业管理、商业综合体管理服务、物业管理、信息咨询服务等，与万达业务高度重合。

成立四个月，独自吃下37亿大单。大手笔的背后，尽是万达操作与指点的痕迹。

企查查显示，杭州杯盏商业管理有限公司和久桓置业发展（北京）有限公司为北京寰聚商业管理有限公司两大股东，分别占据51%和49%的股权。

图源：企查查

再上一层，杭州杯盏商业管理有限公司由北京昌盛四海投资管理有限公司持有35%第一大股权，王思聪及其一手打造的普思资本100%控股北京昌盛四海投资管理有限公司。

兜兜转转，操盘手还是王家父子。

图源：企查查

水至清则无鱼。业务高度重合，资本却撇得一干二净，王健林一如既往发挥着商战猎手本能。

文旅这块肥肉，万达觊觎已久，37亿的嫁衣让万达吃了哑巴亏。

2017年，融创以438.44亿收购万达手下13个文旅项目的绝对控股权，万达文旅发展由阳面上转为背地里；

2022年，万达集团将旗下万达文华集团更名为“万达文旅集团”，王健林开始与多个旅游城市的政府领导高频会面；

2023年5月，泰安市委副书记一行到访万达集团总部，结合11月泰安37亿基建大单，王氏父子正上演着一场天衣无缝式的利益输送。

万达下单、儿子签约，深陷债务泥潭的王健林，或许找到了另一条脱身之路，一条铤而走险转移资本的路。

上阵父子兵，王思聪回归，会是王健林套现走人的高端把戏吗？一场大戏正在拉开序幕。

浪子回头，父子谋划“新万达”

游离在各圈子边缘的有钱人——

这是大众对王思聪的第一印象，也是初入投资圈时王思聪身上明晃晃的标签。

从小留洋的王思聪，用父亲的“金钱砖”敲开了一座又一座的名校大门，只不过欧美教育带给王思聪的不只是商业思维的锤炼，还附带高傲与放荡不羁的独特个性。

2009年，脚踩5亿“零花钱”的王思聪空降投资圈，成立普思资本，开始撒钱式投资。

这不是富家公子的一次寻常“赌博”。赢了，成为传奇商业富二代；输了，回来继承千亿家产。

高开低走，是投资界对王思聪最佳的概括。

彼时，互联网娱乐产业已是风口浪尖，泛娱乐化的趋势成为投资大热，王思聪“带资进组”进驻了多家娱乐产业。

时代红利尽在眼前，王思聪很难不成功。

2011年王思聪收购其他英雄联盟俱乐部，成立IG电子竞技俱乐部；2015年，王思聪参加腾讯英雄联盟四周年庆典，宣告进入电子竞技领域；2018年在短暂成为英雄联盟职业选手后，王思聪宣布退役；同年，IG电子竞技俱乐部获得英雄联盟世界总冠军。

一时间，“王校长”名声大噪，在赛博空间风光无限。

2015年，熊猫互娱文化有限公司成立，熊猫直播正式上线，王思聪邀请明星直播出镜，超高人气迅速打响了知名度的第一枪，熊猫直播也很快从一众平台的竞争中脱颖而出。此时，包含电子竞技和熊猫直播的5亿本金的“香蕉计划”也迎来全盛姿态。

2017年，普思资本收入高达63亿元，熊猫直播占据直播排行前三，王思聪也成为“中国顶级投资人排行榜TOP50”最年轻的入围者。

盛极必衰，是2017年王氏父子最好的注脚。

这一年，王健林变卖资产，与融创和富力达成了近500亿的“世纪大交易”。王思聪踟蹰不前，泛娱乐商业版图迅速缩水。

2019年，熊猫直播悍然倒闭，服务器关停，资金链断裂，20亿债务尾大不掉。甚至，北京市第二中级人民法院向王思聪开出了1.5亿的强制执行令。

从投资神话到“老赖”，商界展现出残酷的一面。

相比万达，王思聪“小生意”的“失火”只是隔靴搔痒。

如今，万达开始自救，王健林开始“消瘦”。

6月28日，珠海万达商管向香港联交所更新了IPO申请材料并四度递交招股书，从2021年首次赴港，到2023年岁末的沉寂，万达商管创造了民营企业海外上市的最慢记录。

而距离王健林签下的对赌协议到期，仅仅还剩一个月的时间。若今年年底不能成功上市，万达商管需向战略投资者支付300亿的股权回购款。

筹资，成为万达眼下的大事，也是王健林能否盘活大局的命门。

港股上市不顺，万达正上演一场“割肉自救”的苦情戏。

12月7日，万达电影发布公告称，公司实际控制人王健林拟将万达电影公司51%的股权转让给上海儒意投资管理有限公司，万达电影成为流动资金套现的现金奶牛。

据万达电影发布的2023年半年度报告显示，万达店电影实现营业收入68.69亿元，同比增长39.1%，恢复至2019年同期的90%。2023年上半年，万达电影归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，实现扭亏为营。截至2023年6月30日，公司总资产265.95亿元。

图源：万达电影2023年半年度报告

狠心割让万达的优质产业，王健林渡劫的难度不可谓不紧迫。

积重难返，不如重开赛道。

王思聪的强势回归，或许是送给树大招风的万达一场体面风光的“葬礼”。

据文旅部《2023年前三季度国内旅游数据情况》显示，2023年前三季度居民国内旅游总人次达12.90亿，同比增长101.9%，国内文旅行业逐渐回暖，市场规模达到4万亿元，已经成为经济增长的新极点。

数据来源：文化和旅游部   图源：迈点研究院

笔者认为，王思聪的进场，正是王健林培植新优质产业的关键一步。通过万达聚集的资产嫁接到王思聪创立的“新万达”头上，背靠“老万达”攫取优质项目，再切割“老万达”资产，实现资产合法转移，防止破产清算。

千亿的万达资产，就这样在无声的操作下，被父子俩吃干抹净。这也正是“猎手”王健林的高端操作。

数十亿的资本肆意挥霍，所有人都以为王思聪在不务正业，

回过头来，不过是“世人笑我癫狂，我笑世人无知”的现实写照。王思聪真正想要的，是一个和个人绑定的IP，其影响力就能成为投资的噱头和日后帮到老爹的利器。

现在，时候到了，吸金的节奏，可能要开始了。

“接二代”能否扛起大旗？

王氏父子面临的处境，正发生在越来越多的富二代和“接二代”身上。

曾经的父辈一个个过关斩将，跻身行业名流，筑起一个个宏大的商业帝国。如今转型期到来，“接二代”鲜有扛起重任，掌门人不得不慌。

11月30日，信雅达发出一则澄清公告，Pika公司创始人郭文景系信雅达实际控制人郭华强女儿。“女儿概念股”进入市场资金炒作疯狂期，信雅达引来三连板，涨幅20%，表现极为强势。

公众对于“接二代”的关注到达高潮，让原本经营状况不佳的信雅达收获“天降横财”，再次续命。

不论是富二代、厂二代还是创二代，成为“接二代”接管自家企业，都成为摆在台面上的现实选择。

“父让子继承，子不承父业”的常态背后，是老一辈企业家缺乏家族性企业长期战略定位的结果。

娃哈哈掌门人宗庆后最早考虑接班事宜。早在2007年，女儿宗馥莉已是宏胜饮料集团的总裁，2021年，宗馥莉又被任命为娃哈哈集团副董事长兼总经理，离宗庆后的继承大权越来越近。

这一切，是宗馥莉自2004年起在娃哈哈深耕20年的厚积薄发。在“子承父业”这条道上，宗馥莉走得最稳最踏实。

同样，2018年，72岁的曹德旺宣布儿子曹晖回归福耀玻璃。高中毕业的曹晖从福耀玻璃的车间最底层的岗位干起，直到2006年担任福耀玻璃总经理，工作经历不可谓不丰富。

不论是宗馥莉还是曹晖，当父辈企业成为行业独角兽时，接班就得凭资历。

没有能力，接不起，就玩不下去；没有资历，家族的荣光不过一代。

可惜的是，王思聪没有时间了。

花费十四年想要摆脱父亲的影响，最终还是签着文件，走上万达的路子。就像万达本身一样，嘴上说着远离房地产，走到穷途末路，终点还是房地产。

现在看来，王思聪剑走偏锋、另辟蹊径地走上了吃掉父亲产业的接班路。

后浪推前浪，只是王健林还不知道，如何让王思聪脱下象征纨绔身份的休闲装，换上笔挺正直的西装。

复制父辈的模式，或许是王思聪考虑接班的信号。

休闲装加运动鞋，或许是掩饰不堪的拙略手法。

换个角度想想，“老万达”注定接不住，“新万达”未必捧不起。

结语

规则永远束缚着圈子内的人。

王思聪很聪明，游离于各圈以外，做一个“道德贩子”：用老爹的钱势敲开一切，用自己的纨绔掩饰一切，投资圈内我挥金如土，拜金圈内尊我为神，“国民老公”身上背，花边绯闻不间断，吃根热狗上热搜。

儿子的流量，就这样被当成了保护壳，覆盖在万达这个千亿帝国表面。

“半生归来”的王思聪和“半截入土”的王健林，父子俩的商业表演大戏，终局如何，观众和股东，皆是棋子。

这场父子接力的资本做空大戏，是狂风海啸般席卷遍地，还是胎死腹中般戛然而止，操盘手最清楚。