来源/PRESIDENT Online

作者/中井彰人   

编译/文心木意、松柏

在日本各地区，百货店和综合超市正逐渐消失。尽管如此，永旺集团仍然继续开展“过时的综合商超事业”。有什么令人意外的理由吗？

流通分析师中井彰人表示：“永旺的综合商超事业并没有贡献利润，但它却成为永旺购物中心等房地产项目吸引顾客的引擎。今后作为消费者数据的源泉它也将发挥巨大作用”。

随着富裕阶层消费的活跃和入境需求的恢复，一些基本骨干店的销售额创下历史新高。与业绩良好的大型百货店不同，地方百货店关店的新闻不断。最近岛根县、岐阜县县内最后的百货店也关门(或决定关门)，今年全国范围内没有百货店的县也达到4个。

在难以触及富裕阶层和入境消费的地方，百货店逐渐脱离大众消费，其存在感也逐渐淡薄。但作为这些地方大众消费的承接者，永旺集团显示了其存在感。永旺集团的门店之外，不再有其他百货店铺了。永旺集团在全国范围内开展综合超市业务的同时，在自己的集团内还拥有超市、药妆店、各种专卖店，在全国范围内开设各种规模的购物中心，这样的零售业态，永旺是唯一的存在。

一、拆解业务构成，洞察销售数据背后的趋势

纵观日本零售业，销售额最高的企业当属柒和伊控股集团(以下简称柒和伊)，从其业务构成来看，这家公司显然是一家全球化的便利店企业。销售额的八成以上、营业利润的九成以上都是由国内和海外合在一起的便利店事业赚取的，作为祖业的超市事业只占销售额的12%多一点，几乎没有利润贡献。

部分股东认为不划算的百货店业务已经被放弃，超市业务也将服装移除了，而以首都圈为中心重新构建特色食品的专门化产业，因此柒和伊很难再称之为综合零售业。

而永旺的业务分类结构则与柒和伊完全不同。综合商超(以下简称GMS)占33%，食品超市(SM)占27%，药妆店DS(健康)占12%，综合金融、开发商各占5%。从营业利润的构成来看，开发商占26%，药妆店占23%，综合金融占20%，食品超市占17%，专卖店占9%，构成了多种业态的事业结构。

不过，与柒和伊一样，GMS没有贡献利润，但对永旺的收益核心——开发商业务和综合金融业务，发挥了吸引客户的引擎作用，这一点与柒和伊不一样。对便利店来说，GMS的协同作用不大，但永旺的GMS和SM承担着综合商业设施的核心店铺功能，专卖店事业和金融事业也建立在这个结构之上。在收益性方面没有贡献的GMS，作为这些业务的“幕后推手”，实际上发挥了很大作用。

简言之，对永旺而言，GMS是“吸引顾客的引擎”。

二、曾经风靡一时的GMS一个接一个地消失了

也可以认为，永旺的综合零售业结构是在追求尽可能多占领地区零售市场的“贪婪”理想。也许有人知道曾经有过一段时期，昭和时代，百货店和GMS为了吸引地区消费，在街道中心开设了一系列一站式购物店，食品、服装、杂货、家具、家电等所有商品都由他们自己经营，场面十分热闹。但是，2000年以后，随着各商品种类特殊化的专营店连锁店的成长，百货店和GMS已经过时，超市和专营店连锁店组合的综合商业设施成为主流。

在这样的情况下，曾经风靡一时的GMS一个接一个地消失了。大荣、nichii早期经营陷入困境，被永旺旗下吞并，西友被外资吞并，Yuni、长崎屋被PPIH(泛太平洋国际控股公司/原唐吉诃德HD)吞并。就连柒和伊旗下的伊藤洋华堂也在首都圈特殊化，放弃了综合零售。于是，遍布全国的GMS，只剩下肩负集团商业设施核心店铺任务的永旺。

永旺的大型商业设施，简而言之，就是在落后的GMS周围，配置逐渐成长起来的专卖店群，以补充一站式购物功能。不过，永旺集团做的事情很彻底。在房地产成本较低的地方，不断新设聚集了多种专卖店的地区最大的商业设施，成功确保了地方区域的市场占有率。

作为竞争对手的大型商业开发商，基本上以大都市圈郊外为中心展开业务，很少涉足地方区域。三井不动产集团旗下的LaLaport，作为大型购物中心而广为人知，但LaLaport只在三大都市圈和福冈地区才有。以地方中坚超市为对手，以规模压倒对手的手法，永旺集团几乎连战连胜，在地方的大型商业设施中，永旺是压倒性的存在(部分地区也有例外，在中四国九州，与地方超市IZUMI的youme town作为竞争对手的激烈竞争仍在持续)。

以大型设施运营为轴心，在地方区域进行复合发展的永旺，将地方零售业界的版图几乎改写为“永旺VS地区领先零售”的格局。一旦永旺的市场占有率提高，就会以此为起点进行行业重组(要么加入永旺旗下，要么与当地有实力的企业合作)。但是，尽管永旺拥有如此强大的影响力，但在股市中的评价并不高，其市值总额仅为业界第一名迅销集团的四分之一，第二名柒和伊控股的六成左右，市值规模仅只有事业规模极小的NITORI(宜得利)和PPIH(唐吉诃德)的1.4倍多。虽然投资收益率低，但与业界的存在感相比，给人的印象却是出乎意料的低。

这种评价的主要原因是，在人口减少、老龄化显著的地方，运营着大量大型商业设施，这一点令人担忧。另外，将来随着电子商务的不断扩大，大型设施的可持续性可能会消失。实际上，在新冠疫情之前，美国就已经出现了很多购物中心关门或企业破产的情况，这也是对永旺集团的担忧。

三、永旺在未来极有可能拥有绝对的竞争力

不过，永旺的地方大型商业设施的可持续性并不低。简单来说，在没有竞争对手的地方市场，即使在市场缩小的情况下，地区一号店也有可能保留到最后。不仅如此，作为日本国内唯一的全国性综合零售商，永旺在未来极有可能拥有绝对的竞争力。那就是大数据时代下压倒性的顾客接触点，下面就此进行简单说明。

在疫情的推动下，购物结算手段的数字化正在稳步推进。另外，考虑到积分卡(APP应用程序)的使用，消费者在购物时的购买记录就会积累相当多的数据。

这种数字化、大数据积累的目的是什么呢？其主要目的是，商家将消费者的购买行为数据作为大数据积累起来，反映在营销上。而且，在能够获取包括实体店内摄像头的图像数据、可以管理购物篮中的智能购物车等店内消费者行为数据在内的各种数据的今天，实体店是营销数据的宝库。

在这样的时代，最有力的数据持有者是谁呢？那就是遍布全国的综合零售商永旺。

众所周知，亚马逊之所以不惜提供利润微薄的商品销售和各种服务，是为了收集消费者大数据。说得极端一点，对亚马逊来说，商品销售和服务是为了在扩大数据收集活动的同时实现可持续，目的是尽可能地扩大顾客接触范围。即使是这样的亚马逊，也无法掌握不在网络环境下的时间段内消费者的行动。

与此相关，通过综合零售业的实体店铺、金融等获得的顾客接触点，是价值相当高的数据来源。虽然迅销集团和柒和伊控股的顾客基础相当庞大，但仅以服装、便当、熟食、饮料等接触点来接触消费者生活的全貌是很难的。

通过多种接触点收集多种数据的永旺，在日本本地大数据领域，位于最接近主流玩家的位置。看似模拟的实体综合零售永旺，实际上是在为数字化时代的本地大数据之王进行布局。这也是无形资产的一种，大家会怎么评价呢？