出品/投资界

作者/杨继云 

一家全球知名品牌撑不下去了。

本周，总部位于美国的家居用品企业特百惠（Tupperware Brands），正式宣布申请破产保护。至此，这个曾经红极一时的网红塑料杯鼻祖，走到了令人唏嘘的地步。

成立于1946年的特百惠，曾经是美国人生活中必不可少的一部分，塑料杯、密封保鲜盒等产品几乎出现在每一户人家。而在中国，特百惠的网红杯也有过一段辉煌的岁月，甚至是不少人学生时代的青春记忆。

从辉煌到落寞，特百惠被时代抛弃了。如此一幕，令人唏嘘。

01

曾风靡一时

人手一个的网红杯要破产了

特百惠至今已有78年的历史。

20世纪30年代，美国杜邦旗下的塑料公司希望把战争期间研发出的新材料应用于和平时期，为鼓励员工搞研发，他们允许大家把废材料带回家进行研究。彼时，那些废弃的塑料还是气味难闻且易碎的残渣，并不受欢迎。

一位名叫伊尔·特珀的样品制作员，想要以此制作出一种更柔韧耐用的东西，一番折腾，通过温度和压力改变原有塑料的性质，从而得到一种轻质的、抛光的、蜡状的高档材料——但这又如何商用呢？

他先用这种材料制作了盘子、碗等容器，又受油漆罐的启发，决定生产一种密封塑料容——特珀制造出了十分柔性的聚乙烯盖子，扣在容器上，如此实现完美的密封。

1946年，特珀创立特百惠塑料有限公司。但最初，他无法为自己的发明创造找到合适的应用场景，很长时间都无法打开市场，直到传奇推销员布朗尼·怀斯（Brownie Wise）加入。

来自特百惠官网

布朗尼推崇“聚会计划”的销售模式，通过举办社交活动来销售产品，主要面向女性群体。她从1949年起开始以代理商的名义销售特百惠，当时冰箱尚未普及，家庭主妇们主要用锡纸甚至浴帽来遮盖剩饭以此保鲜，可以想见，特百惠的保鲜盒正好击中痛点。

通过一场又一场聚会，布朗尼销售出了大量特百惠的产品，甚至比官方门店还要多。1952年，在特珀的邀请下，她加入特百惠，此后公司销售额一路飙升，还建立起了几万人的销售网络。

自此，特百惠走红，成为美国人生活的一部分，《华尔街时报》曾报道，90%的美国家庭拥有至少1件的特百惠产品。随后，特百惠在英国威布里奇等地举办家庭聚会，由此进入欧洲，在以后又一路向新加坡、日本和澳大利亚扩张。

进入中国显得姗姗来迟，1995年在广州成立特百惠（中国）有限公司，一年之后才正式营业。不仅如此，特百惠在中国市场也没能成功复制在美国的“直销”型的商业模式，直到2002年开始做加盟，主打“小投资、女性创业新选择”，以此大范围进行铺设。

特百惠在中国曾有过黄金时期，一度风靡市场，这个并不便宜的彩色塑料杯子，被称为水杯界的“网红鼻祖”，更是塑料容器市场的佼佼者。只是，风光留在了昨天。渐渐地，特百惠的门店变得门可罗雀，鲜少有人光顾，业绩严重下滑。

来至破产边缘，特百惠终于成为了“时代的眼泪”。

02

为何陨落？

如今的特百惠已负债累累——根据相关文件，公司资产估计为5亿美元至10亿美元，负债预计为10亿美元至100亿美元。

那么，昔日鼻祖如何走到今天这般境况？

在申请破产保护的声明中，特百惠总裁兼首席执行官劳里·安·戈德曼称，公司的财务状况受到了宏观经济环境的严重影响，其标志性的食品储存容器需求下降。言外之意，特百惠卖不动了。

作为时代的产物，特百惠的产品是化学科技运用到日用品的典型代表，在食品保鲜普遍艰难的年代里，特百惠成为“刚需”。但在今天，且不说冰箱的功能愈发完善，保鲜技术已不可同日而语，没什么行业壁垒的塑料保鲜产品更是层出不穷。

特百惠早已不是唯一选择，甚至一些品牌，在品质上不输特百惠，在价格上还更有优势。而在产品上没有太多迭代的特百惠，早已让人失去了新鲜感，复购率慢慢变低。

此外，自从电商高歌猛进，特百惠和大多数实体零售一样遭到前所未有的冲击。加之消费降级，线上低价产品的出现，逐渐打破了特百惠内部原本平衡的价格体系，让线下实体商家开始赚不到钱，这个品牌的市场也在像它的门店一样越缩越少。

而特百惠对于电商的接受程度始终并不高。在网上，特百惠假货横行，让人难以分辨。除此之外，品牌营销上的持续不温不火，也让特百惠慢慢掉队了。

于是，财务状况持续恶化：2023财年三季度，特百惠总营收为2.60亿美元，归母净利润为-5370万美元。横向来看，三季度的营收同比也在不断下滑——2020年-2022财年三季度营收分别为4.77亿、3.77亿、3.03亿美元。

今年6月，特百惠公司宣布将永久关闭其位于美国南卡罗来纳州的工厂，同时还宣布裁员上百人。自今年以来，特百惠公司股价已经累计下跌74.5%。

也有过自救，戈德曼在声明说中：“我们探索了多种战略选择，并确定这（寻求破产保护）是最佳的前进道路。这个过程旨在为我们提供必要的灵活性，因为我们寻求战略替代方案，以支持我们向数字优先、技术主导的公司转型。”

寻求破产保护意味着还能有一线生机，但未来尚不可及，特百惠已经站在了悬崖边。

03

倒在降息前夕

特百惠并非个例。

同样在这个月，美国著名零售商必乐透（Big Lots）表示将在近期申请破产，并计划通过法院监督的程序出售旗下连锁店。至此，一家拥有1400多家门店的零售巨头走入最后的困境。

成立于1967年的Big Lots，曾经是美国家庭最爱的“捡漏天堂”，人们可以在此用低于市场价20%-30%的价格买到家具、家电等生活用品，巅峰时期每年的销售额高达400亿美元，股价一度超过了72美元/股。但如今Big Lots的股价只剩0.5美元/股，市值几乎跌去了99%。

相似的一幕还发生在今年4月，和Big Lots同一时期成立的美国著名折价零售商“99美分商店”的母公司Number Holdings宣布在特拉华州申请破产保护。成立于1982年，99美分商店一度风靡全美国，开出371家门店。

无独有偶，同样以“一美元店”起家的老牌折扣店Dollar Tree也在今年三月份宣布，将在2024年关闭旗下公司Family Dollar的600家门店，另外的370家门店将在租约到期后也结束营业。

这些零售商的逐渐落寞甚至是破产清算，纷纷将原因归咎于高通胀和利率上升抑制了消费者支出，导致零售业经营受挫倒闭。这也成为众多企业困境的一个缩影，此番特百惠的CEO也直截了当的指出，宏观环境严重影响了公司的财务状况。

过去一两年，受美联储加息影响，全球创业公司承受着巨大压力，不仅如此，高利率、供应链问题和消费放缓加剧了全球企业破产潮。这些沦陷的企业大多经历过疯狂扩张，在一些时间段内红极一时，随后又经历了融资受阻等困境，最后加息的导致通货膨胀成为压死骆驼最后一根稻草。

如今，降息的靴子终于落地——9月19日凌晨2点（美国当地时间9月18日），美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率区间下调为4.75%至5%，降息50个基点。这是美联储自2020年以来，首次降息。

历史经验表明，每一次周期之后，往往是剩者为王。

但正如一家企业的功成名就并非一日之功，能否真正扭转乾坤也需要长时间的忍耐，在这个过程中，保持好现金流、灵活主动地转型，而不是空寄希望于大环境，如此才能掌握自己的生命线。

不知春天是否在眼前了。