出品/电商报Pro

作者/李响

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丰巢要去港交所敲钟了

“快递一哥”王卫的第5个IPO要来了。

近日，丰巢正式向港交所递交了招股书，拟主板挂牌上市，独家保荐人由华泰国际担任。

图源：丰巢招股书

根据招股书显示，截至最新实际可行日期，王卫直接控股36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%，最终控制丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权。

也就是说，如若丰巢此番成功上市，顺丰创始人王卫将在顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城后，收获第五个IPO。

回溯丰巢的发展历程，其此番向港交所发起上市冲刺，也是顺理成章的事情。

2015年6月，顺丰、申通、中通、韵达和普洛斯5家物流公司联合投资5亿元成立了丰巢科技公司，其中，顺丰持股35%，申通、中通与韵达则各持20%股份，普洛斯持股5%。

2018年，中通、申通与韵达相继撤离，王卫及顺丰系接盘了丰巢大部分股份。

在这一年，丰巢上线了暂存功能，全年使用人次近90万，累计取件量达到25亿左右，累积寄件量近3千万。

2019年，普洛斯从丰巢股权名单中退出。

同年，丰巢陷入巨大的盈利焦虑，全年总资产为108亿元，负债71.5亿元，实现营收16.1亿元，亏损7.8亿元。

2020年4月底，丰巢正式推出会员服务政策，并宣布实施新标准：普通用户享有12小时内包裹免费保管的权益，超时则按每12小时0.5元计费，最高不超过3元，且特别指出，节假日期间免收超时费用；而对于会员用户，提供月卡及季卡选择，分别定价为5元/月与12元/季，有效期内可无限制次数地享受包裹保管服务，并允许最长7天的存放时间。

此消息一出，外界的争议甚嚣尘上。没过多久，上海便有高达116家小区业委会联合发声，“对丰巢说不”。

面对如此强烈的社会质疑，丰巢最终选择了让步，将快递的免费寄存时间延长至18小时，并同时向已购买会员服务的用户赠送一个月的会员期限。

图源：丰巢

然而，即便采取了上述措施，丰巢仍受到网络扩张所伴随的开支激增的拖累，导致其持续处于亏损的困境之中。招股书显示，2021年-2023年丰巢共计亏损37.78亿元。

2024年，丰巢终于迎来了历史性的转折，实现了首次扭亏为盈。招股书显示，截至今年5月31日，丰巢营业收入19.04亿元，利润达到7160.2万元。

与此同时，丰巢的智能快递柜规模逐渐扩大，其服务范围已延伸至全国31个省（区、市）的约20.9万个社区，累计为超过3.68亿的消费者和350万的快递员提供了高效、便捷的快递存取服务。

值得一提的是，丰巢自成立以来，凭借顺丰及王卫的光环，成功吸引了包括中国邮政、红杉中国、鼎晖投资、钟鼎资本等业界知名企业与机构的青睐，获得了多轮资金注入。

得益于此，丰巢在2021年1月完成了4亿美元的B4轮融资，估值已攀升至33亿美元左右。

目前看来，丰巢在资本市场颇受欢迎，盈利能力已显著增长，现下冲击上市确实是个极为有利的时机。

02

增值服务和退换货，拯救丰巢快递柜

一直以来，快递柜都是一门烧钱的生意。

数据显示，单个智能快递柜的初期投入成本介于1.8万元至6万元之间，且后续还需承担多项费用，包括小区与写字楼的租赁费、空间占用成本、持续的维修与改造费用、日常运营的电费与网费，以及物流协调等方面的开支。

图源：电商报

此外，由于快递柜的平均使用寿命有限，通常仅为2至3年，快递柜公司还需要花费大量的金钱进行管理与维护。

简单估算下来，一台智能快递柜一年的运维成本至少要10万元。

可是，在这种情况下，快递柜的运营成本与收益却并不对等。

据了解，快递柜的营业收入主要依赖于快递员投柜费用、广告收入以及消费者因超时或选择会员服务所支付的费用。

而这三项收入的总和，在扣除高昂的场地租金、设备折旧、日常维修、电力消耗、网络费用及物业管理费等一系列成本后，其毛利率仅能维持在6%左右，这就导致快递柜的收入普遍徘徊在千元水平。

因此，在过去的一年里，北京、杭州、深圳、佛山、海口等众多城市的小区，相继发布了快递柜撤场的通知。

快递柜，这个曾经便捷了无数人生活的创新产物，如今却面临着被消费者逐渐遗忘的尴尬境地。

看到这里大家不免感到疑惑，既然快递柜行业面临普遍困境，那么丰巢又是如何突围的？

一方面，增值服务带动。

2022年，丰巢创新性地推出了到家生活服务与洗护服务两大增值板块，并通过微信小程序与丰巢App的显著流量扶持，实现了业务的迅速扩张。

图源：丰巢洗护小程序

截至今年5月底，丰巢的洗护订单量达到96.2万。

另外，丰巢的家政服务板块，包括上门维修、清洁等到家服务也迎来了井喷式增长，截至今年5月底完成了7.14万份订单。

另一方面，退换货促进增长。

前阵子，“某电商女装商家吐槽退货率高达80%”的话题引发不小的讨论，这一消息的真实性虽有待考证，但从市场整体反馈来看，消费者的退换货需求的确已经呈现持续上升的态势。

这一趋势之下，丰巢作为快递末端服务的头部玩家，其寄送交付环节在处理退换货流程中的重要性开始显现出来。

数据显示，2021年至2023年及至2024年5月31日的五个月期间，丰巢的消费者智能交付服务收入呈现显著增长趋势，分别为1.49亿元、3.095亿元、10.2亿元和6.92亿元。

同期，该服务收入占总收入的比例也从5.9%跃升至10.7%，进而飙升至26.8%，并在最新统计的五个月内达到36.3%，增长势头极为强劲。

简单来说，丰巢如今冲刺上市，离不开增值服务需求的增长，以及电商退换货率的上升，这两大趋势都为丰巢港交所递表做好了准备。

03

最后一公里的生意要怎么做？

众所周知，丰巢提供的是快递物流领域中的“最后一公里”服务。

而“最后一公里”这一环节，因其复杂性与挑战性，历来被视为行业内最难啃的骨头，其难度不言而喻。

不同于快递柜，驿站如今已跃升为消费者的主流选择。

从圆通妈妈驿站、中通兔喜超市、百世邻里、韵达快递超市，到第三方的菜鸟驿站、熊猫驿站、快宝驿站等，这些不同的驿站为消费者提供了更多元化的选择。

此外，随着消费者对便捷性与高效性提出了更高的要求，退换货的上门服务逐渐成为了消费者的新宠，其服务频率也随之上升。

相比之下，快递柜的应用频率似乎是三种形式中最低的。

而鉴于快递柜领域频繁出现的各类争议与问题，相关部门出台的法规政策也更为严格。

自3月1日起，新版的《快递市场管理办法》正式生效，快递企业在未获得用户明确许可的情况下，擅自采取智能快件箱或快递服务站等渠道进行快件投递的行为，将被视为违规行为。对于此类违规行为，若情节严重，相关快递企业将面临高达1万元至3万元的罚款处罚。

目前看来，在末端配送的战场中，快递柜能否再掀波澜？快递巨头要如何保持创新，持续满足消费者日益增长的需求，这仍需多方探索，共同找到答案。