来源/全食在线

10月23日，怡宝母公司华润饮料在港交所敲响了上市之钟。

此前关于怡宝的上市，被外界誉为中国瓶装水竞争格局改写的开始，因为怡宝纯净水在线下终端网点非常广，据招股书披露，截至2024年4月30日，华润饮料与超过1000名经销商合作，累计覆盖中国超200万个零食网点，拥有8700名一线业务员。因此有很多经常购买怡宝纯净水的股民们纷纷看好华润饮料。

在上市之前，华润饮料就取得了“公开发售获234.49倍认购，国际发售获24.47倍认购”的好成绩。而上市首日，华润饮料不负众望，股票大涨15%，最终以16.68港元收盘，市值391.62亿港元。

据灼炽咨询报告显示，华润饮料旗下怡宝品牌饮用纯净水产品在2023年销量为146亿瓶，成为中国饮用纯净水市场第一品牌。因此华润饮料上市后，外界开始将其和农夫山泉作对比，在研究和判断未来的怡宝在包装饮用水品类中能不能与农夫山泉向抗衡。

但华润饮料的野心似乎不只限于饮用纯净水赛道，而是更大的饮料市场。

作为华润集团第18家上市公司，华润饮料在资本市场显然有着丰富的经验，目前华润饮料超九成收入来自纯净水，这对于华润饮料来看，显然并不是最好的表现，既然称之为华润饮料，那么华润集团必将想要将其打造成在饮料市场具有一定实力的集团性品牌。

而依托怡宝上市所带来的更加充足的资金，能够帮助华润饮料加速构建纯净水之后的饮料帝国，从而改写结构单一的窘境。

在上市仪式上，华润饮料相关负责人表示，此次IPO所募集的资金将用于优化产能、渠道扩张、品牌建设、产品研发、数字化升级以及进行潜在投资及并购。

这意味着华润饮料接下来要在饮料赛道大干一场。

那么有多少胜算呢？

2024年前四个月，其包装饮用水产品销售收入约36.92亿元，同比上升2.67%，而饮料产品销售收入约4.29亿元，同比增长35.97%。

2023年饮料产品全年销售收入为10.68亿元，2022年为7.17亿元。虽然销售数据不仅包装饮用水，但华润饮料品类却在整体上涨。

这是一个好的现象。

目前在华润饮料的饮料赛道中，拥有草本植物饮料“至本清润”、无糖原味茶饮“佐味茶事”、气泡水品牌“FEEL”，此外还拥有葡萄假日、蜜水柠檬、魔力、愿事之茗、午后奶茶、火咖、海盐荔枝等品牌。

产品涵盖咖啡饮料、果汁饮料、茶饮料、气泡水、运动饮料等产品。

作为一家上市公司，在产品矩阵中按照目前的产品组合来看，显然是充足的，接下来华润饮料要做的就是如何让这些品牌发挥出各自的优势，最终形成规模效应。

事实上，在即饮咖啡赛道中，火咖其实还是有一定的知名度，但在众多饮料品牌中，华润饮料拿得出手的还是“至本清润”。

目前“至本清润”在中国菊花茶饮料市场排名第一，市场份额38.5%，在全食在线看来，至本清润在未来的增长比较客观。

一是其押中了中国养生饮料增长趋势，二是在菊花茶细分品类中已经做到了头部，三是消费者被无糖茶饮料培育之后，开始对药食同源类饮品感兴趣。

所以至本清润接下来要做的就是拓展更多的渠道，通过更加年轻化的曝光方式出现在消费者面前。

此外还有一款较有潜力的饮料就是火咖，2004年火咖在中国正式上市，该款产品将源自日本的直火烘焙理念带入中国，作为华润饮料一款战略级产品。

借助怡宝上市的热度，或许也将助力火咖快速成长，毕竟目前在中国市场消费者对于即饮咖啡的接受度也越来越高，这得益于现制咖啡品牌的价格战让消费者能够通过不断地促销活动获得咖啡产品的体验，以此来培养其对咖啡的喜爱度。

但从整体而言，华润饮料要想打造怡宝之外的第二曲线还是有一些难度，一是虽然华润饮料拥有众多饮料品类品牌，涉及的赛道也很多，但每一个单品在其所属领域中都已经出现头部品牌和消费认知度较高的产品。例如气泡水有元气森林、果汁饮料有康师傅、统一、农夫山泉等劲敌。

这意味着华润饮料要想构建自己的饮料帝国，就要从多方打造属于自己的话语权。

比如在渠道上，深耕下沉市场的同时，要打造场景化渠道，同时借助电商、自媒体、社交媒体进行线上传播，通过参加行业会展让更多经销商认识到华润饮料的家族成员。

比如在产品上也要有所创新，不断升级包装、口味、营销方式，以此来吸引更多的年轻消费者，甚至可以通过跨界联名来进入不同的圈层。

比如可以培育正在成长的细分饮料品类，如最近很火的白桦树汁，今天的白桦树汁很像当年的椰子水，又有一点NFC果汁的感觉。

当年零度果坊成功打造低温NFC果汁概念之后，农夫山泉迅速跟进，推出了常温NFC果汁，在包装口感的基础上将价格打了下来，也能够适应更多的渠道。

在比如可以收购一些已经在市场上有发展潜力的区域型品牌，这样能够快速的帮助华润饮料扩展版图。

目前在营销层面，华润饮料与体育营销结合的非常好，从2019年开始，华润饮料就成为TEAM CHINA/中国国家队的合作伙伴，怡宝自然而然成为中国国家队官方饮用水。

2024年巴黎奥运会、2022年北京冬奥会、2020那边东京奥运会都出现了华润饮料的身影，这意味未来华润饮料依旧会非常重视体育赛事营销，毕竟这是最快与消费者认识的渠道之一。

当然在这之前，华润饮料还是要守好瓶装纯净水市场，甚至将他做的更大。毕竟现在华润饮料的超九成营收来自于纯净水。

在怡宝的助力下，成功上市的华润饮料在未来一定会有很大的成长空间。